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置頂文章: 我的交易日誌 (六)

這個專欄的留言區將會用作記錄我自己交易的專區,以後有什麼即市交易都會首先在這裡更新,作為自己一個完整的交易紀錄。 因為目前我的網誌已暫停留言功能,所以很抱歉有時未必可以與大家詳談買賣原因,很抱歉。 之前兩個交易日誌的連結: 我的交易日誌 我的交易日誌 (二) 我的交易日誌 (三)...

2016年8月2日 星期二

萬華媒體(00426)守得雲開



今日收市後,萬華媒體終於公佈賣盤細節,和中午時段母公司世界華文媒體(00685)公佈的一致,最終之前媒體曾報導的可能派特別息是不見踪影。如股權交易落實,買方會按交易作價每股1.7016元向全體小股東提出無條件現金要約。

交易雖然要等眾多的先決條件達成或豁免才會落實,但其實最主要的條件只是聯交所審批通過,因為交易涉及母公司會向萬華媒體購回《明周》以外的所有業務,而聯交所在批准交易之前,首先考慮的是《明周》的業務是否可以支持到萬華媒體維持上市地位所需的業務或資產。根據萬華媒體的年報所述:“《明周》為本集團旗下香港業務之主要營業額來源”,所以我自己相信《明周》這業務應可以支持萬華媒體維持上市地位,並取得聯交所對這交易開綠燈。

其次,最近涉及內地買家的殼交易,大家最關心的是資金問題,尤其是否要通過外管局審批。根據通告內容,完成交易的其中一個先決條件是:

要 約 方 已 就 股 份 轉 讓 協 議 及 其 項 下 擬 進 行 交 易 完 成 一 切 所 需 之 政 府 及╱或監管當局批准程序;
大家或許會擔心政府及/或監管當局批准程序是否包括外管局在內?

去到這階段,我相信買賣雙方在簽署具法律效力的股權買賣協議前,買方已提供完成交易所需的資金証明;另外在通告內有一小段內容也交待了買方已取得融資去應付要約所需的資金:

就要約擔任要約方財務顧問之國泰君安融資信納,要約方具備充足財務資源用 以於要約獲全面接納時支付所需現金代價。

這段話的意思是國泰君安融資已為買方背書,相信其具備足夠的財務資源用以支付要約所需的現金代價。

我自己相信交易的完成只是時間的問題。



114 則留言:

  1. 從一月開始入第一注, 總算開花結果

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  2. 685's acquiring of other business other than Ming Weekly from 426, does 685 has to pay extra money to 426, or is it already taken account in the 1.7019 per share transaction?

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    1. 這些業績本身是蝕錢,加上固定資產不高,所以作價應該很低,對雙方影響不大,也不會影響賣盤作價。

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  3. 我只有少量,希望開市有1.65以上,放啲出去游水

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  4. 今日下晝應該唔開市啦!!

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  5. 3828的物業,潛在買家應該是6161。

    兩邊同日出的意向書,內容及細節意外地相同啊。

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    1. 2﹒63億元.出售令集團將該物業的投資價值釋放.
      唔知3828明日會升幾多?

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    2. 賣成之後, 3828持有淨現金超過5億元,相信david webb之後會係股東會要求大派特別息。

      不過賣資產只是一次性收益,最終股價要大升還是要看業績。如果清左d副業,其核心業務每年賺1億元不難,再加上現金充裕,肯每年派高息的話,上返去1.4-1.5元不難。

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    3. 誠意金可以退回不是問題.....我問過熟悉地產的朋友,這作價是按市價賣,基本上即使這次真的賣不成,再賣的難度不高。佢之前的叫價3億元就有些高。現在中環商廈呎價已差不到回到高位,佢持有的物業不愁賣不出。

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    4. 剛剛追入一注@0.98,搏賣物業後,特別息約0.2左右。

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  6. 期指經過兩天的幾大幅波動後,
    未平倉合約並沒縮減,
    好淡友未投降,
    "好戲"在後頭?

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    1. 期指今日要下試21600支持.

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    2. 如果8月期指22080~100真是一個很重要的位,
      而22300又真係只是過一次就見不到,
      要小心8月市況會是7月倒轉翻版.

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    3. 大市爬唔返上去,
      要下試.

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  7. WAI GOR, 1421 1/8/2016 CICC 沽左好多貨山來?

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    1. 是, 民信及cicc是大沽家,兩者同時也是3823的大沽家。

      海通在第一日斬倉時收左唔少貨,睇埋之後兩日的ccass,應該會比較明朗。

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    2. 根據於 2016 年 5 月 11 日公告
      並於 2016 年 5 月 11 日訂立之
      協議於 2016 年 5 月 27 日配發
      及發行本公司新股份 120,000,000每股發行價 3.30 港元

      呢D 人咪輸到PK?

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    3. 問題係呢1.2億股是不是真金白銀買返來....

      你覺得佢輸到PK,實際上佢可能係賺到笑。

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  8. 328 684 3828, 三隻都好似, 都係賣物業可憧憬派特別息 (當然前兩者物業已賣特別息已派), 本身業務OK派息OK. 睇晒三隻既業績 一向派息政策 賣物業所得現金與公司財政的比重, 我都係最喜愛328, 因為暫時業績TURNAROUND最明顯

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    1. 328最近一段時期成交量非常大, 股價也上漲了不少, 是福不是禍, 是禍躲不過!

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    2. 328我中線持有, 希望黎緊中期業績能夠KEEP住復甦步伐, 另希望KEEP住每年派息0.2-0.25元

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    3. 328確實是強勢股, 街貨約二億股, 未來的生意似乎還不錯, 又願意派發較多的股息, 看起來還真的值得一博!

      599和2788看起來是一樣的。

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  9. 見偉哥一下估中工蓋
    想問1768私有化。點人頭無沽空。
    根據8月2日證券持有月表。7月並無增加減少。
    則是大股東並無因人頭投票而分散股票
    而1768在7月表示8月30日之前中期業績之後公布詳細投票日子。
    這是否表示中期業績可能增加特別股息以增加勝算?

    現有價格1.66和1.78還有不足10%空間。
    請問一些意見

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    1. 證券持有月表的股數增加或減少與大股東是否分散股票並沒有任何關係。

      定了作價,未必會派息了。要增加勝算,可以直接提高作價。

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  10. 8個大戶買盤合共2,276,000守住1.67, 好勁

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  11. 868的中期業績是盈喜預期上限,估計短線可能仍有炒作,尤其是管理層預期下半年更佳。

    AO價買了小注博短線上到7元。

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  12. 路勁建議發行美元計值新票據, 新票據發行能否完成須視乎市況及投資者的需求而定。倘發行新票據,路勁計劃以新票據發行之所得款項淨額償還集團現有債務。

    http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2016/0803/LTN20160803018_C.pdf

    路勁發行美元新票據應約5厘息5年期,取代2017年9月到期的近9.875厘息的3.5億美元債務, 我認為一個是不錯的方法。

    最近資本策略剛發行由公司擔保的於二零二一年到期的2.5億美元4.875%有擔保票據。
    http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2016/0802/LTN20160802012_C.pdf

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    1. 路勁又借人仔債又借美金債,想點?

      很簡單, 由於中國政府限制公司發行人仔票據和申請銀行人仔貸款(用來防止房地產泡沫並減少銀行壞賬), 僅僅依靠借人仔債仍然不夠路勁用來較快拓展業務。

      問題是你是否相信公司董事的眼光和管理能力?!
      世上, 應該很難找到低負債又能夠迅速擴張的公司, 即很難買到既安全又可賺快錢賺大錢的股票。

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  13. 回覆
    1. 開市後1.65減了部份。

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    2. 我愚見認為,等到尾,接受要約都係1.7,但係(時間)機會成本係一個問題。即係仲有一段時間要去等。中間個利潤只係0.05,雖則表面上,應該成事,但0.05利差,可能有其他更好的股票可以去選擇,而且又到半年業績期,又係搵機會的時候,增持現金,等待機會,未嘗唔係一件好事。
      而且偉哥應該貨多,只係減持部份,並鎖定部份利潤。

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    3. 因為可能要等多個多、兩個月交易才會落實,期間股價或有波幅,現在減持一些才可以放心當可能出現回落時買返。

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  14. 1.63入了一注426,同各位一齊玩下

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  15. 另外, 剛買到1523@0.47。

    如果今年盈利可以增長100%的話,現價估值是合理得多。

    不過新股是比較難定估值,只是見上市後成交仍維持,似乎有機會借盈喜及業績炒返高。

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    1. 偉哥, 見你講呢隻, 佢上市我有研究過呢隻, 佢D產品搵笨多D
      單以產品黎睇, 冇咩VALUE. 佢標榜SD-WAN, SOFTWARE-DEFINED WAN, 我一開始都俾佢呃, 以為係做SDN(SOFTWARE-DEFINED NETWORK), 睇落D...唔係LAW..

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    2. 偉哥効應,唯有高少少追

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    3. Hi Macro, 可否講多些少,謝謝。

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    4. 我睇佢主力GEI產品, 係有2個/MULTI 個WAN PORT, 然後透過軟件去判斷用邊一個WAN PORT將資料傳出去, 咁樣做到LOAD BALANCING 或是就算1個WAN DOWN, 網絡仍然可以使用
      不過佢用個名SD-WAN(SOFTWARE-DEFINED WAN), 字面上冇錯呀, 不過我覺得佢係想食SDN(SOFTWARE-DEFINED NETWORK)呢個概念多D, SDN簡單講就係網絡會有一個CONTROLLER, 用黎控制註冊左上黎GEI SWITCH, 控制佢地ROUTING 之類.
      1523產品比較似ADC(Application Delivery Controllers), 但係LOW END個隻, 所以個時未睇佢D數就冇抽LU. ADC市場已經好飽和, F5, CITRIX, CISCO係HI-END 加埋市佔已經8成

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    5. 謝謝意見。我不熟這些產品,也以為如招股書所言,是一些比較高檔的產品,故此享有高毛利率;如果只是low end產品的話,那如此高毛利率應該是很可疑的。

      很巧合地,這意見刊登之後,沽盤也大增,似乎不少網友看完都覺得沽貨為上.....我都0.48元沽出了。

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    6. 偉哥唔使咁客氣, 不過始終我冇用過佢地D產品, 主要都係睇佢網頁介紹黎判斷, 如果有MIS或者IT人用過上黎講講會更好

      頭先我有望一望佢招股書, 佢毛利咁高我相信因為計入維修同服務, 如果單計產品, 我覺得冇咩可能

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    7. F5 等高端產品都不算貴 1523這些還是算了吧

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    8. 不計維修同服務收入,佢路由器的平均毛利率也超過50%,應該是相當高吧?

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    9. 如果淨路由器毛利率都>50%, 係高到唔合理

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    10. 如果利潤提升是因為維修同服務,是否可以有推斷有更多人用他們的產品,才會有更多維修和服務利潤?同時服務及維修是較為長期的獲利來源,可否理解為將來一段較長時間裡都會有一筆穩定的收入?

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    11. 問題是維修與服務是建基於產品的出售,但如果產品的出售是有疑問,那隨後的維修與服務也一樣存有疑問。

      我之前以為佢地產品是一些領先、高檔的產品,所以才享有5成多的毛利率,但如果只是低檔次的產品,那我會對盤數有很大的疑惑。

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    12. 晚上查了一查毛利率
      CITRIX : ~83%
      F5 : ~85%
      CISCO : ~64%

      友訊 : ~24%
      中興 : ~29%
      華為 : ~41%
      深圳市普联技术有限公司 : (找不到)
      可惜只查到有一間公司所有產品的毛利率, 並沒有單獨產品的毛利率, 參考價值不大

      另外找到一份普萊德(台灣股票)路由器毛利率的文章, 而普萊德就是做中低端市場路由器的
      http://entrepreneurfreddy.blogspot.hk/2015/05/6263_10.html
      普萊德路由器毛利率 ~42%

      總結:
      如果1523只做低端市場, 大於50%毛利率正如偉哥所言, 有點奇怪
      如Marco所言, 本身又不是高端技術的話
      我能夠想到如此高的毛利率的解釋就是把低端產品包裝成當高端產品賣的話

      PS: 虧蝕五仙加手續費離場以免中招

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    13. 應是虧蝕0.5仙吧? 因為今天的高低位價差也沒有5仙,還是之前買落的?

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    14. Citrix唔準 因為佢有做cloud platform 而且美國網絡設備公司大都有做nfv 加上服務合約 ,所以毛利特高。
      再睇下美國中型網絡公司, ruckus行內市佔第3, 毛利都係60%多d. A10有做nfv 毛利75%左右
      1523我見佢網頁並冇做nfv, 單純硬件產品賣50%毛利, 極度懷疑。就算50%毛利係加上服務 其實都有d偏高

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    15. 佢招股書有分開列出產品銷售及保修與支援服務收入的毛利率:

      SD-WAN路由器 (有線): 67.1%
      SD-WAN路由器 (無線): 40.7%
      保修與支援服務: 86.4%

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    16. 是我打錯了, 是0.005, 即0.5仙

      另外補充一下成本和售價http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2016/0713/a8199/CPLOVERBAY-20160627-05.PDF 第六頁

      SD-WAN路由器 (有線): 售價:704USD, 成本:232USD
      SD-WAN路由器 (無線): 售價:235USD, 成本:139USD

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    17. 呢個應該係listed price,代理商個價通常仲有折。 以704呢個價黎睇加上spec, 幾乎確認係low end 產品。
      由成本價黎睇, 我懷疑入面粒ic唔係專門npu ,應該做switch之類加軟件做出黎
      另外無線產品定價同成本合理, 唔似灌水

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  16. 1420似係1421受害者
    偉哥点睇?

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  17. 有無C兄留意444先施錶行由7月29到今日跌左一半,佢係咪3823個庄既持股之一?

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    1. 香港零售股跌到四腳朝天,不是即衝入去買,但密切留意再殘酷時先入一小注,887 英皇鐘錶珠寶、244 先施、653 卓悅控股,444先施錶行。

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    2. 244不論零售市道好壞,都是蝕錢居多,基本上炒市道復蘇,不應炒244,佢已經被認定是殼股;
      653比較妖,同業178會正氣一些;
      444已歸金仔所有,晋成妖股行列,而家想開拓保健、醫療旅遊項目,散戶不宜沾手。

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  18. 作者已經移除這則留言。

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  19. 偉哥 157 現價$0.70抵入嗎?

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    1. 157,1830同樣好似好抵咁,但1161,919業績已經變差,睇怕美容業前景不被睇好...

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    2. 或者稍有不同的是157的業務主要是在國內、其次台灣,與1830、1161及919不同。

      其次,睇CCASS,157大股東配售減持的貨,目前應該仍在接貨的人手上,沒有散出來,貨源很集中。

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    3. 睇過眼年報,15年純利增長只是因為開支減少,如廣告,固定資產之減值撥備,etc...
      而最重要的收入及毛利率跟上年相約,再橫比15下半年 vs 14下半年,收入減少,我諗小心為上...

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  20. 6836出完盈喜還是繼續被沽 1523會不會步其後塵呢?

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  21. 偉哥。我估1768有可能派特別股息原因是
    (1)法院期限定在8月30日之前公布日期
    (2)不知為何要在中期之後公布日期
    (3)1.78根據偉哥之前分析。資產有10%左右價差
    (4)派高息之前已經有相同例子。£之前的1.4¥息
    證明大股東可以以高息作收購已經是做過。
    (5)因為(4)和(3)。而且數人頭.成功55所以計過派條件息私有化極有可能
    根據持有%。大股東佔83%換說話。他的支出大部分會入回自己袋中。為不失敗私有化。絕對有可能

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    1. 之前派高息是因為大股東要買回公司的業務,所以以高息利誘股東通過,而且派高息比自己可以用作支付回購公司業務所需。

      要等中期業績後才開股東大會表決,相信是因為之前發了盈喜,所以要讓股東接收了最新的財務信息後才表決,也讓獨立財務顧問可以依據最新的財務報表提供獨立意見,情況和365之前發盈警後,要約期要延遲一樣。

      與其在表決前派息,倒不如直接提價,減省了派發中期息所需的行政工作及成本。

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    2. 提價了,沒有被悶走嗎?
      下一隻是6123

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  22. 買回半注 327 @ 3.28 (早前6.6 放半注食波幅)~
    http://finance.sina.com.cn/stock/hkstock/hkgg/2016-07-25/doc-ifxuhukz0942509.shtml

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    1. 6.7 升極都升唔穿,連跌落黎....
      有d 擔心佢業績......

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    2. 而家等業績出左再評估下是否值博。

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  23. 估不到1241反彈得咁彈,已升接近一部比偉哥入價

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  24. 繼續投328信心一票, 入多兩手

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  25. 悶悶地買入一注1883玩業績。

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    1. Derek兄有睇開1883?我係澳門人都覺得佢幾穩陣

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    2. 好耐之前仲未入主澳門電訊時玩過,現時都係睇佢在澳門市場佔有率穩定及無乜太多競爭。

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  26. 510 時富又賣盤 偉哥今次會不會入場?

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  27. 此一時,彼一時。
    連賣盤價都冇,點玩?
    再加上關先生.....

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  28. 偉哥石油價格跌穿40美元,有冇興趣入隻石油價格掛勾股票3135

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    1. 石油價格走勢難估,所以沒有興趣賭油價升跌。

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    2. 我見股神28美元大手買入石油,斷估30~40元之間分段買3135,風險不高,而且如果石油價跌得過份,股市也不會見得好在那,那可考慮這類股票,反正就算跌也能守守。

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  29. 【中資搶地】五礦地產40億奪油塘地 呎價創東九紀錄

    中資再吸本港地皮,本財政年度首季唯一一幅市區地皮九龍油塘崇信街與仁宇圍交界的住宅地上周五截標。地政總署公布,由五礦地產(0230)以40.05億元投得,每方呎樓面地價為7068元,大幅超出市場估值約18.14億至28.34億元,即每方呎樓面地價約3200至5000元的水平,每方呎樓面地價更為東九龍每方呎樓面地價新高。

    項目早前收獲13份標書,地盤面積約11.3萬方呎,預計可建樓面約56.7萬方呎,地皮可望鯉魚門海景,為近月少數市區臨海及鄰近地鐵站的住宅地,市場預期可建約900個單位,而投得該地的發展商需興建171個泊車位的公眾停車場及闊度最少15米的海濱走廊。

    【中資搶地】五礦天價奪地 中標價貴過公司市值
    http://www.mpfinance.com/fin/instantp2.php?node=1470217801332&issue=20160803

    記者:劉詠怡

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  30. 偉哥,請問隻756天溢森美點睇呀,唔該。

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    1. 756業績差,我沒有再跟進。曾廣標前兩天在經濟日報的專欄有提及此股,又或者昨日在生果報也有一篇如出一轍的文章可以參考,不知是否也是曾生化名寫的,還是公司提供的鱔稿?

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  31. 要約人謹此宣佈,根據經修訂的建議,每股被註銷的計劃股份的現金對價,將由1.78港元(即
    原註銷對價)提高至2.28港元,相對於該建議的原註銷對價有約 28.1%溢價。

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  32. 1768 提價到2.28, 偉哥估得好準

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  33. Media Chinese International Ltd
    http://www.theedgemarkets.com/my/print/327633

    MCIL is set to receive HK$498.1 million (RM286.38 million) in gross proceeds, but we are still unable to quantify the net proceeds as we are still unsure about the price that MCIL will reacquire the remaining OMG businesses ex-Ming Pao Weekly. Notwithstanding that, we would not rule out a special dividend.

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  34. 回覆
    1. 哈哈, 你的留言在這篇文章, 難怪之前有些網友看不到你提供的訊息。

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