2015年3月23日 星期一

新股攻略 - 福耀玻璃(03606)


這期新股中,有兩隻比較矚目的,分別是福耀玻璃(03606)及廣發證券,巧合地兩隻都是先A後H上市,而以往這類先A後H上市的,表現都不太好,即使有得升也只是微升而已,但自己認為是次兩隻先A後H都有值博率,故此打算以孖展認購。

今晚先說福耀玻璃。福耀玻璃在A股上市已接近22年,歷史悠久,目前已是國內行業的龍頭,也是全球第二大的汽車玻璃生產商。招價價介乎14.8-16.8元,比A股現價折讓13-23%;以招股價計算,2015年預測全面攤薄市盈率介乎11.5-13倍,對於經營效益良好的龍頭股而言,這估值是在合理範圍以內的。

公司將引入8名基石投資者,以上限定價計算的話,基石投資者將合共認購1.7356億股新股,或相當於國際配售股數的43.9%;如果公開認購超額100倍以上的話,則會進行回撥,令公開發售下的發售股份總數目增至約1.429億股,而國際配售則會減少至2.968億股,再扣除基石投資者認購的股數後,實際只餘下1.232億股供其餘基金認購,故此有報導說國際配售反應熱烈,已超額數倍,我相信是確有其事的。

公司的招股價上限是16.8元,加上每手股數是400股,今每手金額高達6800元,我自己覺得此做法是變相想減少散戶認購,令多些股數可供分配給基金。目前孖展認購反應相對冷淡,仍未足額認購,但有關的統計並沒有包括銀行及中資券商在內,故最後的招股反應有可能是超額數十倍以上的。

目標價方面,目前AH股都有上市的股份當中,只有2隻是H股貴過A股,當中內房龍頭萬科企業(02202)是H股比A股貴7.5%,福耀玻璃能否成為第3隻H股貴過A股的,我不知道,但估計即使不貴過A股,也不會比A股折讓太多的,始終這類有增長、有派息、業務穩定的龍頭是基金愛股,故我預期福耀玻璃H股股價比A股最多只會折讓5%。

由於目前孖展反應冷淡,而最終招股結果及定價難測,此外還要承受A股股價可能回落的風險,所以有意認購的朋友要自行決定注碼,做好風險管理。除此之外,廣發証券也將快開始招股,與福耀玻璃有可能撞期的,故此也要做好資金管理,因為廣發証券也是有吸引力的新股,具認購值博率。

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最後想借這版面回覆網友昨日的提問,關於在平日或者開市時段收到突發消息,該如何作出判斷及應對。關於這類事件驅動(event-driven)的交易,往往都是突發,是考驗投資者/投機者的反應及對相關股份的認識與了解,故此除了平日多做功課,了解多些不同股票的背景、歷史、往績外,也要求你有極佳的反應、快速的決定能力,這些往往都是通過過往長期買賣當中所累積而來的經驗。除此之外,事件驅動的交易往往都是屬於投機性,而投機的其中一個重點是"想市場所想、急市場所急",如果你領略到這句話,那就有資格參與這種投機交易。

168 則留言:

  1. "想市場所想、急市場所急"呢句真係高到爆呀偉哥!!!

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  2. 謝謝偉哥解答小弟的問題
    偉哥短短幾句,盡顯功力,我會再看多遍,慢慢領悟

    在偉哥這裡真的可以學到很多東西,再一次謝謝偉哥

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  3. Known兄,你之前講的8261,可能真係會似566,上年12月河童君入股之後近期就係咁升,最新出的業績又嚇死人,河童君的老本行係水電,要輸送盈利的話仲容易過566,問題係8261的大股東同河童君究竟咩關係?呢樣真係要研究下

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    1. 河童水電起家可能想將566分式apply 8261?

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    2. 8261擺明係566概念,我之前無膽追,依家更無膽追。

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    3. 今日低位買咗一手8261擺低,等睇好戲
      另外近排122炒咗一轉,510又炒咗兩轉,510大升嗰轉錯失咗,唯有而家炒多幾轉補數

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  4. 1225的盈警不算壞消息,反過來有穩定作用。

    期望AO時段/開市時能偷雞在$0.6左右入多一注。

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    1. 我0.61入返0.69減持的貨,平均成本拉低至0.68

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    2. 如計畫在0.6增持,這份盈警真的那麼可怕?還是大家已經被康健嚇得杯弓蛇影。

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  5. 國際配售超購數倍,是計發行的90%超購數倍?還是以偉哥計法,把基礎投資者的股份剔除再計算?

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  6. 不過呢d可能吹出黎,要自衡分析

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  7. 不過呢d可能吹出黎,要自衡分析

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  8. 請問市後競價時段同早上的競價有什麼不同?

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  9. 今天某股復牌,上演老千計狀元才,開市價細注買入。

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    1. 偉哥早晨! 好耐無見!

      是指2229?

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    2. 偉哥我亦買了少少...^..^
      且看如何

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    3. 挾得8個位就停步,無以為繼,反而倒跌,故蝕兩個位止蝕走人。

      重申呢隻9成機會是問題股,宜短不宜長

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  10. $0.022買入2952呢隻妖股期權,除非升20%,否則想供股。

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    1. 想請教下known兄係唔係睇好孫粗洪包銷后會有搞作?

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    2. 唔係喎!覺得個價啱,唔會大輸未買少少供囉。That's so simple.

      其實呢隻野長期搵班人食散戶一格半格,又可製造成交。我見佢肯派下息同個價啱先買咋!如果不打算供,最好唔好買o勒!

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  11. 1037無消息出,但竟再次破頂,真係估佢唔到。

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    1. 我等待中@@
      希望佢動作快d

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    2. 1個鐘的成交額好誇張,我諗GO價會幾高,或者太多人用一個方式炒GO股。

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    3. 1個鐘的成交額好誇張,我諗GO價會幾高,或者太多人用一個方式炒GO股。

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    4. 見2080今日又爆破式上升
      2080比GO高60%+
      依D錢唔係人人賺到

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    5. 2080係土豪買,1037未必。

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    6. 話d人搏玩1037 GO,摶爆30%已經好正
      但都冇咩理由係頭1hrs有成6.8m成交量@@"""
      GO價會幾高,希望係依個原因

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    7. 2080 3.2X 沽左啲有飯開..嗚嗚~~

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    8. SET左1.79 沽1/3
      睇下出唔出到先

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    9. 咁夾法,有D頭暈眼花
      再排多個盤沽多一半先

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    1. 1.72減持了1/3。
      今日大部份時間在外,所以未必及時覆到留言。

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    2. 買回減持了的859@1.55。

      無貨在手的要高追就要注意風險。

      用手機打字真係超慢。

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    1. 我競價@1.65買左,1.75沽左
      但我星期5係1.22買左,但收市前1.4沽左 x~x

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    1. 大家都上水啦└(^o^)┘

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    2. 又比個用靚女做頭像的成功撈我底。

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    3. 2280走勢唔錯,我帳面都有盈利了。

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    4. 今次等偉哥沽左先放^^

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    5. 偉哥指數追蹤基金.......而且仲要有超偉哥指數的回報,畀你一個讚!

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    6. 2280是我重倉頭馬, 希望已築底, 但仍未走出ICU....

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    7. 持有2280的網友留意,剛看雪球有人寫: "郭江明天會與媒體互動,講述發展策略及整合"

      郭江很大機會發表一些樂觀的言論,明天及後天可能仍有一段升幅。

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    1. 我之前已沽出了。

      其實現在比較難定目標價,因為佢最大賣點是現金多,但如果現金多又唔派息的話,幾多現金都冇用。

      等公佈業績睇下派唔派息。

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    1. 15億市值應該就係頂, 上星期五太低位沽左少少貨, 心痛

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    2. 第一日已沽, 揼哂心口.....

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  17. 落左兩張飛認購福耀玻璃,各以孖展認購10萬股,屬中注,博一博。

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    1. 偉哥, 預計有多少中簽率? Thanks

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    2. 估超50倍,B組大飛多。

      A組中可能中頗多的,有機會去到7-8%。

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    3. waigor 點睇得出, 會超額咁多呢?? 謝指教... (我見 輝仔只少少咁向上升...)

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    4. 中資券商反應不錯的,足以推高孖展額。

      現在中資券商都不參與孖展統計,所以現時的孖展統計不能作準的。

      這樣也好,令很多睇孖展額來跟風的散戶無得跟。

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    5. 邊度睇到A同B組認購情況嫁? thanks

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    6. 福耀玻璃有折讓,有派息,跟大注

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    7. 偉哥你依家係Google既系統中很有地位,我一打福耀玻璃上市幾隻字,你篇野排第一位。

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    8. 未試過抽新股,想問下邊間証券行好?有無人試過致富同一通?係咪都可以孖展認購?有無話邊間行個RATE低D?

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    9. 本小,只敢小注,
      驚D錢返唔切尼抽廣發

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    10. 應該會回唔切
      我抽一手,博飲茶。留力廣發

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    11. 抽新股一般都是耀才、致富及內資券商如海通、國泰君安多孖展借,致富及一通好少額,一有熱門新股根本好難借到孖展。

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    12. Me2, 小本落注, 留力廣發, 希望2626既錢可以回得切

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    13. 打錯,是耀才、輝立及內資券商如海通、國泰君安多孖展借

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    14. 偉哥可能會比預期中多貨, 最後可能得十幾倍
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      《新股情報》福耀玻璃(03606)、高偉電子(01415)孖展一覽
      18:27
      Infocast
      福耀玻璃 H 股(03606)、南韓高偉電子(01415)今日孖展截止,孖展認購情況如下:

      集資額: 7.39
      認購: 超購逾2.5倍

      http://www.quamnet.com/newscontent.action?articleId=4096865&listSectionCode=NEW_HOT

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    15. 都唔駛諗咁多,反正都截左止,諗多無益.

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    16. 謝謝大家,看來我要申請個輝立/耀才備用才行,從前那個致富戶口還是由它荒廢吧.....

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  18. 今早都下了注,但仍留大注比廣發

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  19. 1262止蝕認錯@0.67,連手續費輸足15%,呢隻OT股係今年第一隻要我輸錢的股。

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    1. 福建股真係可以無底可尋

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    2. 呢D問題股真係玩唔過,正如隻2229今早買入博佢挾淡倉,怎知挾唔起,即時輸少少沽貨算數,好過突然有一日停牌想沽都沽唔過。

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    3. 想問一下,2229係挾咩類型的淡倉?
      因為2229冇沽空,所以有d唔明白

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    4. 你看看復牌通告。

      呢D福建民企,邊有咁好死派8仙咁高息,無非是為了挾淡倉.....怎知無力挾。

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    5. 作者已經移除這則留言。

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    6. 哦,明白,睇咗公告知道咩事了

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  20. 如果122今日反攻,會在$1.22先食一注。

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  21. 減持了1/3的635@7.79。

    估計短期內應該難大升,先減持套現,準備資金認購廣發。

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    1. 之前7.83都沽咗,冇咩炒上的亮點,短炒一轉

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  22. 傳深港通下月公佈 10月正式開通
    http://hk.apple.nextmedia.com/realtime/finance/20150323/53558308

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    1. 今次應該唔使等到10月咁耐。

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  23. 本來想用菁姐♡(^ε^ )♡

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  24. 1191,今日再爆,先食為敬;
    一蘭拉麵保持水準,認真扺食。

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    1. 新手,想問那個是一蘭拉麵,點搵到依隻1191

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    2. 我現在在上野食一蘭拉麵,不是股票。

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    3. tk chan,你真係要多D交流交流你既心得呀

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    4. 香港的一蘭拉麵始終同日本的有差距,唔知點解,材料定師傅問題?

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  25. 3隻業績股
    1206 : 4.2支持好強
    2333 : 賭H8賣得
    1639 : 雪球友新歡,蘋果受惠股
    請問偉哥有冇留意2333 及1639?

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    1. 2333我沒有跟進,但有朋友有跟進,看60元。
      1639觀察了一排,打算等業績後再作打算,怎知業績前已升一浸先,沒有買到。

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  26. 新手一問, 為何在中銀網只搵到現金IPO , 記得之前有制叫"即時申請貸款" 的

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    1. 中銀"即時申請貸款" 視乎市場的超額認購熱度而決定開唔開

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    1. 下次你講我知,,我接你貨,,,,

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    2. 為左抽新股而沽貨套現,如果福耀及廣發冇得賺返些少,就更加慘。

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  28. 現在北上聽1206的路演,看看是否值得再增持。

    下午除非有大件事,否則暫時無法參與討論了。

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    1. 間公司之前有無做路演,或近來先想高調?

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    2. 不是,只是業績後做下路演,講解下業績及比有興趣的投資者、分析員問下問題。

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    3. 好似通常這東西叫分析員會議,不叫路演...我當然不是挑剔偉哥。

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    4. 本來在雪球報咗名,得以見識下偉哥,但临時有事,晒咗!一直增持同方由前排的2.63,然後3.18買直至先幾日的4.21,加上偉哥睇好,增强我信心!期望偉哥路演後的寶貴意見!

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    5. 嚴格來說,今日同方泰德的會議是叫路演恰當一些,因為出席的主要是基金及投資者為主,分析員只佔少數。

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    6. 小漁,有緣的話,還是會相見的.....

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    1. 是好是壞都已是往績,並不重要。

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  30. 中銀保守d, 無開福耀margin

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  31. 近來小有的IPO 专用评级“7”。

    福耀玻璃– IPO点评
    报告摘要
    公司概览
     公司专注于汽车玻璃生产,2013 年按销量计,公司是中国最大、世
    界第二大的汽车玻璃生产商。公司中国本土生产汽车玻璃市场和乘
    用车配套汽车玻璃市场的占有率分别为约 63%及 72%;在全球汽车
    玻璃市场的占有率约 20%。汽车玻璃生产行业属于成熟的重资产行
    业,集中度高,公司已经具有规模优势,竞争对手难以超越。
     公司中国 8 个省设立 12 个汽车玻璃生产基地,可全面覆盖国内所有
    的主要汽车生产基地。公司对生产汽车玻璃的主要原材料浮法玻璃
    有高度自足率。公司布局海外市场,分别在美国和俄罗斯设立生产
    基地。俄罗斯生产基地一期设计产能为 4 百万平方米,二期设计产
    计产能 8.1 百万平方米,预期 16 年投产。美国生产基地的设计产能
    为 12.1 百万平方米,将于 2015 年 12 月前完工。
     2014年营业收入129亿,同比增长12%,毛利53.7亿,同比增长14.7%,
    毛利率从去年同期的41.4%提升到42.3%。净利润22.2亿元,同比增
    长15.6%,而净利率为17.15%,较去年同期的16.67%略有提升。
    行业状况及前景
     全球汽车玻璃需求量由2009年的294百万平方米增加至2013年的
    415百万平方米,CAGR为9.0%。预计2018年全球汽车玻璃需求量
    将达528百万平方米,2013年至2018年需求量CAGR为4.9%。
     中国汽车玻璃需求量由2009年的60.1百万平方米增加至2013年的
    96.5百万平方米,CAGR为12.6%。预计2018年需求量将达150.6百
    万平方米,2013年至2018年需求量CAGR为9.3%。
     汽车玻璃行业目前已形成寡头垄断的局面,前五大生产商占国内汽
    车玻璃销量的约89%,福耀玻璃市场占有率63%。
    优势与机遇
     中国最大的汽车玻璃生产商,专注于汽车玻璃这一细分市场。
     完善的国内生产基地战略性布局及稳步的国际扩张,在国内主要整
    车生产商附近完成布局。
     高效的运营效率以及突出的成本优势
     与主要汽车制造商之间牢固且长期的合作关系
    弱项与风险
     汽车销售波动性强,汽车玻璃销售随着汽车销售周期而出现波动
     美国及欧盟目前对俄罗斯制裁对公司业务产生不利影响
     行业竞争激烈
    估值
     公司已经在 A 股上市,根据彭博一致预期,2015F 盈利 25.3 亿人民
    币,对应 2015F EPS 为 1.08 元人民币,招股股价对应 10.4-11.9 倍
    2015F PE。与香港上市的同业公司信义玻璃(2015F PE 为 9.1 倍)
    相比略高。但我们认为公司专注于汽车玻璃生产,是中国最大汽车
    玻璃生产商,给予 IPO 专用评级“7”。

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    1. 我都沒有留意。

      安信過往評分7的新股,好似沒有頭一兩日跌穿招股價的吧?

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    2. 富貴生命 1438 都是被給予7分
      最後是10分驚嚇
      馬拉股啊...

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    3. 馬拉股好啊,如果有得做佢淡倉的話

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    4. 仲有隻長飛光纖7分破發...

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    5. 剛抽了時間睇福耀,只覺得公司、主席及派息率也很好,但定價頂多叫合理,預測息率也尚算可以....以上限定價計,約4厘幾。感到上市後升幅不會太大,10-15%已很盡。同時,升幅大細很視乎基金的踴躍程度,我估計可能會有一些本來投資A股的基金會沽A股換H股玩套戥。

      而本港幾大證商截止目前為止只錄得2.5倍超購,散戶未算積極。當然,偉哥認為中資證商及基金在分數不足下可能會比較踴躍,有機會爆冷。但由於我不知道基金的實際反應,所以只能對此作出保留。

      鑑於行業未來增長一般,估值不算特別平,決定只抽一手玩下。稍後可能集中火力在廣發身上。

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    6. 沽A股換H股唔算玩套戥,我自己都係想集中火力抽廣發

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    7. 好在上述幾隻7分破底股都沒有認購。

      福耀估值不貴的,起碼比世界第一大的汽車玻璃生產商估值平一大截。
      http://www.bloomberg.com/quote/5201:JP

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  32. 急問2626私有化D錢幾時回來?

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    1. 我用銀行買,佢通知我3月30日或之前

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    2. Thx,咁就錢抽新股!

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  33. 1225發盈警,偉哥有何睇法?
    如果有機會落到0.5x依d位,值得增持嗎?

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    1. 之前寫了,好事來。

      一直不知與買家爭拗的款項有多少,現在明確了只有約1億元,而且這1億元也不一定全數撥備的,結果可能是買賣雙方各退一步。

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  34. 1813公佈了業績,業績好、派息高,明天可能有頗大升幅。

    以現價計,核心盈利計算的市盈率約4.5倍、股息率8.5厘,在內房股當中是數一數二的。

    就是不知道今年盈利會否回落。

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  35. 小小心得,宣佈業績前,股價炒高到接近1個月高位,股民必自以為宣佈後股價必更上一層樓,紛紛才上車,通常必振奮中回落的,也有很多出盈喜后就彈完。
    反之宣佈業績前,股價跌到呀媽都唔認得,持有者日日見跌都打定輸數,份業績衰硬會不派息。剛剛出業績就有啦!01813 合景泰富竟大增派息有人民幣33仙,近月被人插到暈架,相信回升破1個月高位不難。
    莫非莊家震到你暈酡酡在低價收貨?

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  36. 莊家有冇用人頭炒消息就唔知,1813呢類算中型股,少d呢種玩法,不過近期好多時市場的睇法同份業績有偏差就真
    有一隻比較飄忽兼供過股的股票3933今日發盈喜:http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2015/0323/LTN20150323241_C.pdf

    唔知會唔會有機會炒下呢?

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    1. 應該話市場的睇法同d公司最尾出黎的業績有偏差

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    2. 3933出了盈喜,股價點都會有些反應的,只差在升多少而已。

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  37. 今日我都高追左859, 偉哥,依隻有無機停牌? 以依家走勢

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    1. 一步一步來,現在等下星期落實了派特別息先。

      不過如果是高追的話,就要自己做好風險管理。

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  38. 190 聲明幾搞笑

    不提價聲明
    茲提述本公司與收購方刊發日期為二零一五年一月二十六日及二十九日以及二零一五年二月十八日之聯合公佈(「聯合公佈」),內容有關(其中包括)買賣協議及收購建議。除非文義另有所指,否則本公佈所用詞彙與聯合公佈所界定者具有相同涵義。
    不提價聲明
    由於收購方接獲有關收購建議價格的多次查詢,謹此公佈股份收購價將維持於每股股份0.25港元、認股權證收購價將維持於每份認購權證0.08港元及購股權收購價將維持於每份購股權0.0001港元。收購方將不會提高股份收購價、認股權證收購價及購股權收購價。

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  39. 偉哥

    之前我同fund house 收到少少廣發news:
    GF IPO:

    estimated reasonable discount for GF is 35-40%
    Given GF is trading at CNY 22.07/share (forecast P/E 22.8)
    estimated pricing of HK H-shares IPO should be HKD16.15-17.50 (forecast P/E 14-15.5)

    H-A discount:
    Haiting: 35%
    Citic: 27.86%

    For reference.

    本身GF預左agenda, 全部 postpone
    9th-13th MAR: Pre-marking
    16th-19thMAR:HK retail opens, book building
    19th-20thMAR:Pricing and allocation
    25thMAR: Grey-marketing
    26thMAR: HKIPO official listing


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    1. 廣發現在A股股價已比當時再升了兩成,好在定價沒有升足兩成。

      目前而言值博率還是不錯的,也聽聞孖展很緊張,有些券商甚至要熟客預先落數。

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  40. 偉哥~點睇1668 華南城...現價估值吸引..追唔追得过..目標有冇4蚊=V=??

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    1. 現價比騰訊入股價2.2只是高出1成多,另外大股東最近也有增持、公司也有回購,而根據上半年業績來計算,現價估值也不算貴,有抗跌力的。

      但目標價4元我自己就覺得比較進取。

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    2. PE 又合理~ 比起之前收購後現值..較為合理~~所以我諗緊點解之前下跌原因係咩呢?? 呢原因導致股價下插..

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  41. 偉哥, 小弟平均 0.39 入左275, 上次升到0.4X冇走到, 之後反覆下跌到現時0.275, 睇唔通佢D走勢同玩法, 希望幫忙俾D意見小弟, 到底是否值得守落去。Thanks!

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    1. 275是殼王系的財技股,無基本因素可言,財技或圖表又不是我專長,我也不知如何去分析及比意見你。

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  42. 請問偉哥點睇 609 的業績?
    會繼續持有嗎?謝!

    http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2015/0323/LTN20150323923_C.pdf

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    1. 差,不會持有。

      朋友明天會致電公司問一些關於業績的問題,不過我應該不會等了,雖然管理層的言論頗為正面。

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  43. 我抽一手福耀玻璃(03606)及廣發證券 算吧.

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  44. 有無人留意下 1366? 業績年年有增長也有穏定派息,亦算是國策股,但PE只有6倍多,難道有暗病?

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    1. 冇研究呢隻,不過同板塊3隻股當中,佢係令人冇咁放心的。

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    2. 留意到早前有股東高位配股,以及管理層家族色彩濃厚,呢D因素市場係咪都有折讓?

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    3. 很多事件的,包括上市後股權高度集中、大股東配股減持、CEO離任、公司配股集資等,都不是好事。

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