2011年8月2日 星期二

我的炒股經歷(3)

經歷股市失利後,曾經失落了一段時間,但很快又要面對現實 - 找工作。98年的金融風暴令大學畢業生的職位空缺大減,到大學招聘的企業不是臨時縮減空缺,就是索性取消招聘活動,對大學首兩年成績普通的我來說,面對激烈競爭,不要說獲得招聘、連面試的機會都幾乎沒有,

此時唯有將以往放在股市的專注力轉移至課本上,希望考好最後一次試,以便畢業後較容易找到工作。在考試前的兩個月裡,每日都在大學圖書館刨書,埋頭苦幹;讀到悶的時候,會嘗試檢討自己在股市失利的原因,當時歸納出幾個問題:

1. 太急功近利,過份炒作窩輪及沒有盈利基礎的紅籌概念股,並且沒有風險管理意識。此等炒作方式在市好時固然回報可觀,但市淡時却往往令你輸身家;

2. 如果炒窩輸及概念股是大敗的主因,那麼運用孖展去炒作肯定是自己接近一舖清袋的原因。此時才想起幼時長輩們常說的"力不到,不為財”,可惜已太遲。而自此之後,自己除認購新股外,從沒有再用孖展。

3. 初涉足股場經驗少,故面對金融風暴時思路難免顧此失彼,混亂非常。最簡單的莫過於在重注買入聯想時,當股價跌到1.X時,自己不斷改盤、改價,改到最後,才於收市後對單時發現有些應該要取消的買盤沒有取消,以致最終孖展成數升至7成;第二日大市再度低開,由於自己的疏忽,兼且沒有額外資金補倉,故要低位全數沽出聯想止蝕。

事後自己常記著"每臨大事有靜氣”這句話。這句話說就容易,但要做到就困難;自己也是近幾年才逐漸邁向這境界,一方面是因為經驗多了,EQ也高了;另一方面是隨著固定資產的增加,投放在股市的資金佔總資產比例減少,故少了以往股市上落對自己產生牽一髮動全身的影響,也較能坦然面對股市的起落。

4. 看到自己買的概念股、炒股在跌市時潰不成軍,全無防守之力,而股價在往後很長時間、甚至永遠也不能再重上高位,自己自此之後差不多戒炒概念股,一切還看基本因素、盈利能力。這也是為何在此網誌大家絕少看到我會買概念股的原因,因為當年的經驗令我銘記於心。

由於沉迷投資的關係,自己大學最後一年選讀的8科當中,有6科與投資有關;經過年多的股市實戰,自己對投資相關科目的興趣、理解與掌握都較同學為高,也因此這些科目的成績都幸運地獲得A,算是炒股的另類收穫..........不過現在那些課本知識、理論大都已化為烏有。

畢業後,股市仍低迷,但自己還是嘗試投身證券界,期望展一已之長,惜無法如願。

59 則留言:

  1. 仲有就係財不入急門..

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  2. Oh my goodness, you personal story is so amazing. Is there anymore to it? I/we would love you to write more about this.

    By the way, I am also a uni student that invests/speculates in the hong kong stock market. And I am about to graduate as well. No wonder I share so much empathy for your words.

    I would love to hear more about your story after you graduated. Hopefully it will shed some light for your young readers.

    Cheers.

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  3. thanks for sharing,

    very important message "一切還看基本因素、盈利能力"

    WILFRED

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  4. 吸收偉哥的經驗, 絕對唔會借錢炒股!
    偉哥現時仲會唔會有投身證劵界的念頭???現時的你絕對比好多年薪唔知幾多百萬的分析員或基金經理好超多!!!
    還有, 喺8月2日(美國時間) 呢個關鍵日子前,偉哥覺得如果做long straddle 或 strangle有冇著數呢?

    細鱷

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  5. 作者已經移除這則留言。

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  6. 偉哥的故事跟我的差不多.不同的係我對金融係半路出家,同偉哥赚時比我多而輸時也比我多...
    不過因為咁,偉哥EQ都訓練得比我高,洐生工具都比我了解得多了.果然是好的學習對象.

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  7. Dear偉哥

    真係非常多謝分享,實在太有型了!

    讚成樓上版友意見,可講下99畢業後的際遇嗎?有點唔夠喉,好想知在職場上,股市上你怎應對2000,01,03 &07 & 08

    全A也太強了,好波!即有心機偉哥讀書也好叻,請問你是cu人嗎?

    Kk

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  8. dear sara

    i didn't buy 2678 today , as wai gor pt of view is very resonable

    and..........i still hold some 2678@$7

    its difficult for me to buy in again.........haha

    kk

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  9. 同意,我在學校學那些CAPM,EMH,甚至期權black scholes model,跟本對賺錢無幫助。

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  10. 感谢伟哥一年多以来的分享。这几天到了香港,实地体验港人的生活,有了不少收获。

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  11. 一直都有睇偉哥的blod,但這次是第一次留言,感覺告訴我偉哥是中大人~~~如果是的話,考試取A實在是太利害了.....至少我未試過=.=

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  12. 偉哥, 為何你無法係證券界一展所長呢? 因為當時市道低迷? 小弟並非讀金融出身, 不過對從事證券介有興趣。但係今年又見倒咁多投行炒人.......

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  13. 今天市場有恐慌的感覺....

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  14. 增持多注2877@11.2。

    另減持1/4的1038@46.4。

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  15. 為何偉哥對179這麼有信心?小弟的已由平均4.5跌下到4.25,十分恐慌.........
    呢D真係正式叫"捉到鹿唔識脫角"之前升左唔放,而家又係度驚

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  16. 偉哥

    912會否增持, 10/8 除淨
    依家跌到仆, 無升過

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  17. 每臨大事有靜氣

    小弟今日心情平靜,因為2011年已經嚇到麻了木.........

    二來現金水平較高,hold 住既股一係就千年crab,一係就精選優質

    已作了最壞打算是熊市,但..........事情總有兩面,萬一不是熊市呢?所以點都要 hold d好股

    但再學偉哥咁撈暫時我做不到!!!人心肉做 XD

    kk

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  18. dear wai gor

    請問你現在股票組合,佔資產總值幾多%呢?

    想參考一下,謝謝!

    kk

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  19. 我估佔資產總值不超過20%, 因偉哥有很多磚頭.

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  20. kk,
    這不是bear, 是搵食市,本月可能低見21000,之後上番22000~22200.
    唔係點揾食

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  21. 很多日沒有買賣,今日一買就買幾隻。

    早上還中了546@4.35、912@2.63。

    另外,如果1038升近48元,會再減持1/4持貨。

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  22. hi kk,現在手上物業升值甚多,股票組合只是佔資產總值不足3成。

    其實如果經歷過08、09年的金融海嘯,這次的洗倉潮只是小兒科。

    hi derek,今早有排2398,但買盤太保守,還未入到。

    hi 匿名者,自己覺得作為行業龍頭,179目前估值不貴。有時候自己覺得行業不景氣,不失為一個汰弱留強的好機會,對行業龍頭而言,是危險與機遇並存。

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  23. 過兩期D封面又會咁寫"QE3受惠股逐隻捉"...講完。

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  24. 偉哥:
    你嘗試投身證券界,當時有否考HKSI的試或CFA?

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  25. Instead of shares, I bought some gold instead because more & more countries have lost faith in currencies.

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  26. hi gc,我仍持有08年初買的小量黃金,當年平均成本接近800美元一安士,算是分散貨幣的風險。

    以前結緍擺酒親戚多喜歡送金飾,因為當年黃金才400美元一安士左右,親戚一家四口出席喜宴,送條金鍊就可以;當年收親戚的禮金不多,但金飾就收了不少。以前覺得不值,現在太太望著那些金飾,心裡笑呵呵。

    世事往往真的出人意表。

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  27. 今早真係太保守, 1308, 546, 2398......一隻都執唔到.

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  28. 早前黃金萬一時將啲零碎金賣出諗住低啲買過, 現時都呻笨, 哈哈.

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  29. hi 匿名者,未完,這兩日有時間會繼續寫。

    hi 細鱷,現時年紀已大,即使想再投身証券界也很難。大市難測,相信很多人都估不到美債問題暫解除,大市反而跌到七彩,波幅增加。自己期權倉以短倉為主,長倉只是間中見到值博率大的時候才出手,所以你問我此時是否做long straddle良機,我無法給予意見。

    hi gc,三人行,必有我師。大家互相分享、學習,必有裨益。

    hi kk、少年屁股、匿名者,讀那間大學就不披露了。

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  30. Wai gor, Have you investigate the buy out trade of 1683? If you have, do you think it's going to go through chinese government?

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  31. hi frankie,實戰與理論是兩回事。不過有時知多些理論總比不知道好。

    hi synode,在香港幾天,有什麼體會、收穫?

    hi NCZ,因為當年很少大行請人,請也只是請經紀而己。那時市況低迷,做經紀自己沒有信心有足夠客源,加上很快找到一份頗另類的工作,故沒有再作嘗試。

    hi fish,當年自己第一份工作不時要返國內,故讀書、考試的時間不多,一開始沒有報考,之後就提不勁再去報考。反而當時還是女朋友的太太就考了CFA,考了四次試就完成3個LEVEL。當年我有時間就陪她讀書,也看了不少CFA的教材,感覺上LEVEL 1及2是不難考,只是LEVEL 3有難度。

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  32. Dear Wai gor,
    Wt do u think about 1308? Do u hv interest in 8217 n 2340?

    D

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  33. hi gc,1683我沒有詳細研究,只是簡略看過那份通告。要留意,除了要通過商務部的反壟斷審批外,還有兩個條件:

    1. 國際煤機在截至2011年12月31日止十二個月的國際煤機業績公告中披露
    的(經調整)收入不少於國際煤機在截至2010年12月31日止十二個月同期
    的(經調整)收入的80%;

    2. 國際煤機集團截至2011年12月31日止十二個月的原設備訂貨金額不少於
    國際煤機集團於截至2010年12月31日止十二個月同期的原設備訂貨金額
    的80%。

    故此不明朗因素是較多,但以現價只比收購作價折讓10%來看,似乎市場大多預期收購可以順利於年底時完成。

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  34. 偉哥:
    原來你一家都是財經人...
    不過我都是做公司財務20多年,數年前在一次機緣巧合下,轉行入PE.
    以前做CFO時的經驗,現在去同D公司照肺,有很大幫助.

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  35. hi D,我已入了316,故為避免承受過多風險,暫不再考慮其它的航運股。至於8217,以前曾是我愛股。此股長期估值低,可能與其民企身份有關;其次公司財政充裕,但不明為何派息比率每年都如此之低,令自己頗為失望,故之後沒有再買此股。2340沒有研究。

    hi fish,也不是。太太考了CFA,但並沒有投身証券業,目前工作也與股市沒有太大關係,所以有時真不明白其辛辛苦苦考了CFA有何用。

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  36. 說起PE,自己覺得目前的投資方法和PE差不多,遲些再寫寫。

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  37. 偉哥:
    她考CFA是讓你有借口去陪她,你都唔明!?

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  38. 偉兄,

    拜讀吾兄炒股經歷了。謝謝!

    sampona

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  39. 我諗當時偉哥係去讀She非讀書。
    小注去左博晒兩隻長和系lc,跌市又係靠2328救一命..XD

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  40. 939的血肉長城
    6元2619個牌45M

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  41. Jazzf:去讀she...好句好句!

    個市跌得真係有點過份,憑小弟有限的經驗看來,當有好消息都仲要強行質低大市時, 都唔會只係一槌咁少...等多陣先入市
    不過相信只有好似我這樣的年青人先會幻想自己可以摸底撈貨XD

    細鱷

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  42. 究竟市跟消息走,定係市走完然後說故事?

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  43. e, 得番39M 但有2722個牌.

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  44. 如果參考圖表,179 在17/3 算今年低位 4.25, 應該是支持位, 低 pe, 加上年營業額21.04億美元,按年增加21%,所以自己同偉哥一樣set 左4.25入貨.

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  45. 629 今日升左7.6%, 偉哥有無留意隻 213?

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  46. hi lazycat, 213屬於資產大折讓股,此類股當中自己長期留意的是88及184,213少留意。

    至於179,你不提我也沒有留意今日已試上次低位。

    買179原因很簡單,反正現在二三線股地雷滿佈,買什麼股都有機會突然被洗倉,那不如加碼已跌到殘的股,兼且179的管理層作風不錯,帳目有水份的機會很微,即使中長線持有也不怕。

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  47. hi 細鱷,只要有資金在手,你永遠都有機會可以摸底撈貨。

    hi jazzf,我讀書時期很單純的.....

    hi sampona,這篇不是完結篇,還有的。之後會再寫寫畢業後的炒股經歷及心得。

    hi fish,不是的,很多時候她不想我在旁陪讀,只是我怕她單身一人招惹狂蜂浪蝶,所以有時間就盡量陪讀,也順便可以助她理解一些衍生工具、投資理論的問題。

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  48. 美股才跌些少,美國"債王"已急不及待跳出來叫"QE3"!

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    格羅斯:美處臨界點 聯儲料提QE3

    有「債王」之稱的美國太平洋資產管理聯席投資總監格羅斯(Bill Gross)接受彭博訪問指出,暫時仍未視美國經濟陷入衰退,惟現時美國經濟正處於臨界點;Pimco已因應最近的經濟數據,將美國下半年的經濟增長預測,從2-3%,下調至1-2%。他又認為,美國聯邦儲備局對經濟應可做更多,在下星期的懷俄明(Jackson Hole)年會,或會落實推動第三輪量化寬鬆政策(QE3)。

    美國雖然剛剛在限期前的一刻,通過了提高債務上限的方案,但格羅斯稱,這個方案根本無助解決美國的債務問題。他指,現時美國紙面負債高達10萬至12萬億 美元,但連同3.3億美國人,政府將來要負擔包括未來聯邦醫療保險(Medicare)、醫療補助計劃(Medicaid)及社會保障開支在內,美國的負債折算的未來值(future value)已高達60萬億美元。

    他相信,如果美國要維持AAA的信貸評級,在未來每年將需要削減1-2萬億元的開支;換言之,剛剛通過的法案規定美國政府將債務上限,分三個階段調高總共2.1萬億美元,同時在未來10年內削減至少2.1萬億美元的財政赤字,是遠未足夠。

    對於美國如何壓縮財政赤字,他認為加稅料在計劃之內,但市場對任何計劃都會非常敏感,當局採用的應該是一個平衡的方案。過去的構想,是包括增加富人和對沖 基金的稅項,但這次則牽涉到企業,按企業目前正享受史上最低的稅率,企業或者要求減稅,才會增加投資。這便會影響經濟增長。

    對於美國目前的經濟,格羅斯指,太平洋資產管理已把美國下半年經濟增長預測降至1%至2%。他形容,美國經濟未至出現衰退,不過現時美國正處於臨界點。他又稱,現時美國陷入失速狀態,企業盈利增長呆滯,職位數目沒有增長,經濟增長放緩。

    他相信,雖然聯儲局已一直致力提供應急資金及降低信貸成本,聯儲局對經濟仍可以做更多,該局成員將於下周在懷俄明(Jackson Hole)舉行年會,或有機會提出一個QE3,方式或者是以延長低息環境的字眼,又或者提出將5年或10年的債息封頂,以保障長息低企。這已是格羅斯再次預料,聯儲局將會提出變相的QE3 。

    對於早前已經看淡美國資產的格羅斯,他表示繼續指著眼境外的投資,更生動比喻為「希望在污糟的襯衣中,找到相對乾淨者」,包括德國、加拿大、墨西哥、巴西都有2-6%的利息。他主力的Total Return 基金組合中,有約9%的美國債券資產。

    http://www.hkej.com/template/onlinenews/jsp/detail.jsp?title_id=69261

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  49. 偉哥好!
    我雖然08,09避過海嘯洗劫,但係去年及今年俾的紅旗、地雷害得冇咗半條人命,哦哦....
    希望盡快揾番,想請教偉哥,現在若買大嘢强股13和黃(中長線),值不值博呢?
    謝謝偉哥
    saga

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  50. 今日話跌好多.. 其實好少
    2,3 線唔係跌好多

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  51. 譚詠麟盈利倒退,信佳會好?

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  52. 哈...讀書時代同一班兄弟將圖書館叫作屠she館,偉哥今次最後無開1211淡倉嗎?
    179睇圖似重有跌勢未完,同埋想請教下179現價都11pe偉哥睇幾多呢?

    P.S.今日瑞銀份大行報告話睇5.2但佢入面寫料2012純行增長得2%新既市場下限。

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  53. 1308 竟然破埋3元....
    想問下偉哥1919 ok嗎 ? 雖然我首選都係316, 不過1919可以short put, 所以先考慮

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  54. dear wai gor

    原來你股只佔資產30%,有條件笑看風雲,確實係一個好好既水平,可惜小弟未能做到!

    偉哥你讀書時期時有種CU人既呆勁,U Lib 溫書確一流!!

    Dear 文仔

    若太多貨係手,不如add cash or 集中d,個市好難睇,無謂同錢過唔去

    kk

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  55. 油價大跌,希望對航運股有幫助

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  56. hi kan,1919我沒有深入研究。不過從歷史股價來看,此股波幅大過316甚多,故如果確認航運股見底的話,此股日後的升幅也會高於316。

    自己覺得最佳的買入時機可能是中期業績公佈後。

    hi jazzf,沒有開1211 LP,因未到價。之前開了一系列的公用股 (2, 3, 6)SC,現在已陸續平倉食糊。

    hi lazycat,油價跌,對航運股、工業股等幫助甚大。

    hi kk,只是自用的物業已有兩個,所以流動資產比例相對較少。

    hi 少年屁股,912及684的產品及市場都不同,難以直接比較。912是上年工業股中的異數,按照管理層的言論,今年應該不會差。

    hi saga,自己不會現價買和黃。和黃今年將公佈的中期業績會很好,但當中有很多是一次性的特殊收益,核心盈利增加多少才是關鍵。對自己而言,這類綜合類業務多、財務報表複雜,不易分析及評估價值。

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