2011年3月3日 星期四

838是一個X局嗎?

在看本文之前,先看看自己於上年8月寫的“億和控股 (0838) - 投資?投機?”一文,裡面已列出自己對此股的一些疑點。

再寫此文,其實只是按時序列出838一些通告、動作及自己的見解、疑問,讓網友們自行體會。

2010年3月23日:配售5200萬份認股權證,認股權證發行價為每份認股權證0.02 港元。認股權証持有人有權於12個月內,憑每份認股權證認購一股新股,新股作價2.03港元。如果認股權証獲得行使的話,公司最多可以藉此集資1.055億港元。(公佈配售認股權証前,公司股價是2.07港元)

問題:自己用EXCEL計算過,在配售前半年,公司股價的歷史波幅達到60%以上,以計算期權價值的Black-Scholes Model計算,一年期行使價2.03元的認股權,每股應值0.54元,但公司以認股權合理價值3.7%的價格去配售該5200萬份認股權證,令公司白白損失了2700萬元,此事件是否涉及利益輸送?

2010年5月10日:公司公佈與客戶達成“共識”,客戶將於未來4年給公司共港幣36億元的巨額訂單,預期公司將從二零一零年五月起陸續交貨。(公佈前公司股價已炒高至3.88元)。


問題:為何只是“共識”,而不是簽訂正式的合同?“共識”是否有法律效力,可否單方面取消?

2010年6月24日:公司發盈喜,預期截至2010年6月30日止的六個月溢利將較2009年同期之溢利錄得不少於700%的增長。(盈喜公佈前公司股價是3.74元)

2010年7月11日:公司以先售後新,配售8000萬股,每股作價3.6港元,從而集資約2.76億元。與此同時,大股東也同樣以每股3.6元配售2000萬股,套現約7000萬元。 (配售前公司股價是4.06元)

問題:既然已發盈喜,當知道公司的業績非常好,為何不待業績公佈後才配股集資,反而要急於配股集資,莫非資金有緊急用途?事實上,在中期業績公佈後,公司的股價大升,直至11月初才短線見頂於7.1元。


2010年8月16日:公司公佈中期業績,錄得盈利1.4億元,並派發股息4900萬元。(公佈業績前公司股價是3.79元)

2011年2月25日:公司發盈喜,預期截至2010年12月31日止年度之溢利將較截至2009年12月31日止年度之溢利增長不少於800%。(盈喜公佈前公司股價是5.88元)

2011年3月3日:公司停牌,待刊發有關建議配售新股份之公告。(停牌前公司股價是6.25元)

問題:與中期業績公佈前的做法如出一轍,公司先公佈盈喜,然後又要急急配股集資,莫非資金又有緊急用途?不可以等待佳績公佈後,股價再試高位才集資嗎?況且先前配售的5200萬份認股權証,已有5000萬份獲行使,公司已額外集資1億元,再加上公司極佳的盈利能力,理應有強勁的現金流才對,為何要不斷批股集資?

這些問題,加上公司多位管理層於近年不斷行使之前低價獲得的認股權,然後在市場減持等,實在不像是一間盈利能力極佳的公司的作為,其中是否有些我們不知道的問題存在?

這問題我不予結論,還是留待各位網友們自行思考、體會。

138 則留言:

  1. 請問偉哥點睇呢4隻股呢?目標係放半年,各升20%

    40、72、583同710

    黃仔求教。

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  2. 838億和由09年開始 股價飛升左成6-7倍 成交都好活躍!而且仲keep住上升軌至今 可以媲美999 it,不過睇完偉哥呢篇分析後都覺得它好似好有問題咁

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  3. 1126 陰d陰d跌, 會否也是x局??
    我原是打算留待4月的業績的

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  4. 董事呂新榮為理工大學副校長,同"買殼教父"劉夢熊是熟人,呂新榮是億和(838),合俊(2700),力豐(387),恆豐金(870),環康集團(8169)的董事
    扯下扯下會扯到莊友堅上

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  5. 今日再買定花生
    睇你做咩正場先
    尋日掃埋海豐號
    見佢開始由南極轉陀去返北極
    兼下週出成績...博
    一包花生睇兩場大龍鳳
    :P

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  6. 都唔洗點分析la,亂配股一係公司有事,一係老千.

    RC

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  7. 下星期一要早開機早半粒鐘, 哈哈.

    港交所(00388)表示,將於下星期一 (7日)起,展開延長交易時間第一階段,相關市場模擬測試已全部完成。港交所指,於二月中為交易所參與者及資訊供應商,舉行了一連串市場模擬測試,測試結果正面。

    下星期一起,港交所旗下證券市場的交易時段將提前開市,由上午9時30分至中午12時,以及下午1時30分至4時。

    港交所昨日收報166.7元,跌0.24%,成交446萬股,涉資約7.5億元。

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  8. 哈哈~無影響無影響~~我朝朝都九點未夠就開機睇偉哥個blog~

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  9. hi 匿名者,多謝捧場。

    hi derek,自己經常自動於9:30醒來,下星期要早半小時,看來要較定鬧鐘。

    hi RC,公司的做法完全不似一間前景好、盈利能力極佳的公司,反而與之前的330有些相似,邢生未沽清貨前,就業績年年標青,越升越沽,等沽清貨業績就大走樣。

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  10. hi rayw, 1308首份年度業績應該不會太差,希望你博到。

    hi 匿名者,呂生正是其中一位不斷減持的董事。

    hi shamg,1126在高位沒有大規模的主要股東套現或公司批股的行動,目前來看問題不大。

    業績一定是3月出,不會4月。

    hi 黃仔,你問的4隻股我都沒有跟進,只可以簡單說說:

    40 - 高負債,令其估值不會太高。
    72 - 沒有研究。
    583 - 很多人期待其私有化。
    710 - 上半年盈利當中,炒股收益佔一大份,經營溢利不算突出,除非本身業務的盈利能力大幅提高,否則現價估值貴。

    至於半年能否升20%,真的無法置評,始終你問的都不是我的心水股,沒有深入研究。

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  11. 今天幾隻股都返家鄉了 ... 448, 464, 444. 留意埋收市時先

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  12. 448又去番1.8樓上...
    之前急跌無充足資金加碼
    真係蝕哂
    惟有再等下一個跌浪

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  13. 今早沽出之前1.29入的半注645@1.45,尚保留1.51入的那一注貨,但成交已拉低至1.43元。

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  14. 今早沽出昨日入的1211 PUT,有40%利潤。

    換馬買入700即月205 PUT。

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  15. 647 448 999 衣服都有起色啦~~偉哥

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  16. 近排都係忍忍忍,冇買賣,手好痕;)
    RC

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  17. 哈哈, 偉哥跌市就手痕......

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  18. 448,要多謝曾生今早的一句話.開始有微利啦.

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  19. 心魔作祟1038又失機, 哈哈.

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  20. 哈哈,今早我外母、姐姐都聽我說,在36.4撈入1038,希望6個月內有20%的回報。

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  21. 今早又沽出一半昨日入的494 CALL食糊,有55%利潤。

    另外一半等47元左右也會沽出,如果沽到應該有一倍的利潤。

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  22. hi derek,之前跌市不買貨,難道等今日升市才追貨?所以我最難明的是為何人們常說要等升破位才追貨,而不是跌破位就執跳樓貨?

    hi fred、lwong288、yy、小紅帽,448應該差不多時候炒業績啦。

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  23. 自己返有隻重倉1170,快点上啦.

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  24. 哈哈, 偉哥之前聽你講,在1.7X,1.6X己再加注,可惜資金跌到20%以下,要學控制風險,沒再加碼.謝偉哥,望各BLOG友大賺.

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  25. 哈哈, 其實咁多富翁第一桶金都係全世界睇淡時慢慢入貨......啲自傳都成日咁講啦.

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  26. 偉哥因為升破位追貨我估吾到我賺幾多
    而跌破位就執貨我估吾到我蝕幾多
    買貴小小求個安心 :>
    只係操作模式而已
    目的都係賺錢啫$$
    水魚之愚見

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  27. 偉兄, 448未到業績期喎...

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  28. hi 匿名者,不好意思,記錯。

    hi rayw,也是的,最重要是找到適合自己的買賣方式。

    hi derek,知易行難,尤其是缺乏經驗的散戶,更難做到。

    hi lwong288,正是如此,撈底也要嚴守紀律。

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  29. 偉哥
    448, 下星期內可否跌回$1.80下???

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  30. 偉哥,

    想請問做494 LC 又或SP 本月的, 那個比較好?
    我之前於3月1日做左494 SP @42...
    想請問LC 又或SP 那個比較好?
    個人覺得好似LC 比SP 好.因為本金不用太多. SP保證金太多.買既張數有限...

    謝謝你不厭其煩答我問題.! 其他期權高手都可以回覆我這新手問題...

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  31. 偉哥,您好!
    市况表象幾好,但感覺很有見頂feel,已炒到基建股,暂時按兵不動.等待低位再儲貨,真的不敢高追。293已食糊,謝謝偉哥!
    saga

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  32. 今早尾市另外減持0.63入的半注647@0.75,而0.67入的一注貨則繼續持有,但成交已拉低至0.61元,應該很難會輸。

    今早減持半注645及647之後,現金水平已升至接近24%。

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  33. 448 冇咁快丫 ...要7月左近

    另外 曹廣標今日在頭條推 912,448...
    再加 琴日有news 講零售 ok

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  34. hi saga,最怕大市又好像昨日一樣虎頭蛇尾,所以今早自己都略為減持,提高現金水平。

    293自己的平均成本約18.7元,今早曾經返家鄉,但無利可圖,會繼續等,希望業績後見21元,到時自己會略為減持。

    hi 文仔,我自己做了LC 47c及SP 44P、43P。初學者建議做長倉為主,少做短倉;但有經驗的投資者會多做短倉、少做長倉,原因是短倉相對長倉而言,時機的掌握即使稍差,也可以有機可圖或不用蝕,但長倉的持機掌握差的話,很容易蝕錢,當然時機把握得好的話,回報率可以遠高於短倉的。

    做期權短倉,時間是你的朋友;做期權長倉,時間是你的敵人。

    hi gary,股價短線波動難測,無法預測下星期會否回落至1.8元以下。

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  35. hi apex,剛才記錯,448是6月才公佈全年業績。至於今日448大升我相信不是因為曾生的推介,如果是的話,912不應全無反應。

    個人認為應該於昨日公佈的極佳零售數據有關,所以今日零售股普遍錄得可觀升幅。但要留意的是,昨日公佈的零售數據其實有節日因素在內,因為上年的農歷年是2月中,但今年是2月初,所以今年的1月零售數據對比上年是錄得很大升幅,但下月的零售數據對比上年的話,可能會錄得倒退。

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  36. hi wai gor,
    現在qq咁強勢, 點解會選擇lp 700??

    mzn

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  37. Wai Gor, you are not correct. The retail sales in HK will NOT relate to 448 because its exposure is mainly in Korea and Taiwan. If this is the case, the rise should be 999, 592 and 483 and 709 lor!!!

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  38. 偉哥

    464已升回我的買入價,我現金水平只剩10%左右,好不好先賣出,等再跌先買返?

    近幾日指數期權好難玩,我已將上月賺的8000幾元都嘔返比市場,現在太多裂口,過夜風險大增,我正在想轉玩即日是否可行。你是否多數做股票期權小玩指數? 我覺得股票期權比指數難玩,都是主要做指數。

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  39. 請問偉哥點睇57呢?現價4.2可買嗎?

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  40. 448已賣@1.92

    再次成功增加現金水平

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  41. hi yy,等候機會再低吸。

    hi 匿名者,自己覺得57現價估值並不是特別便宜。

    hi doll,賣出與否,你要自己決定,因為我清楚你股票組合的情況,難以給予意見。

    至於指數期權,我絕大部份都是做短倉,除了結算前幾日,時間值很低的時候才間中做長倉,當買六合彩。指數期權做即日是很難,如果要做即日,不如考慮買賣細期。

    我的倉通常是股票期權及指數期權各一半。

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  42. 我放左448@1.92一注
    仲有兩注睇2.06同2.2
    而家1.96....唔係今日可以放埋第二注咁誇呀
    多謝偉哥

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  43. 睇黎1808大股東諗住接晒d貨...

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  44. hi 匿名者,很多時候投資者,尤其是散戶整個零售板塊都升,那會理會448主要業務是那裡,見有勢就追入,更何況448在本港都有不少門市。或者可能448今日的升勢高於其它零售股,曾生也有功勞吧,不過我自己覺得其專欄近排的威力已大減,唱好效應已沒有以前大,只要看其近兩三個月、以至今日都在大力唱好的1123,已經寸步難行就感覺到。

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  45. hi mzn,我做股票期權長倉通常都是選超賣的做LC、超買的做LP,所以昨日做494 LC、1211LP,今日有感覺700會見頂,所以平1211 LP,換馬700 LP。

    hi frank,今日升穿2元的話我都會考慮減持。

    hi 匿名者,還有一星期,可能好戲在後頭。

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  46. 見大市有回落跡象,下午連剩餘的494 LC也平倉食糊,整體回報55%。

    做期權長倉我真的缺少耐性。

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  47. 偉哥你對 1093 有何睇法?

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  48. 下午沽清剩餘的一注645@1.6元。

    此股是投機性買入,故見反彈甚多,先行沽清食糊。

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  49. 567剛有一注買上喎,偉哥睇幾多?

    另2722好像開始轉勢,值得關注嗎?謝謝~

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  50. 沽得咁熱鬧唔執輸567沽一注0.46入嘅, 哈哈.

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  51. 偉哥, 700現上破$220, 見你long 205p, 是否睇業績後會大回?

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  52. Dear 偉哥,多謝你近期分享心得,感激!

    小弟今日組合創今年新高,滿心歡喜,但一定會管理好風險,居安思危

    祝各位過愉快週末!

    kk

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  53. hi KK,恭喜。只要時機掌握得好兼且做好風險管理,跌市撈貨是有危險,但也充滿機遇,就看你能否掌握得到。

    hi andywk,LONG 205P,一來博股價超買後回落,二來博業績差或好消息出貨。

    hi derek,2300好像有2個大戶在博鬥,一個要力守6元,一個就要沽穿6元,所以經常見到跳價買貨、沽貨,很好笑。

    567下午有一大買盤@0.56被沽清,雖然如此,短線而言,買家佔上方,應有力再上。

    hi eddy2000,567本身投機味較重,而自己也入了頗多貨,所以如果升到0.6左右我會先行減持1/3或一半貨,剩餘的繼續持有,等有機會升到0.7元再作打算,目前並沒有明確的目標價。

    2722我自己覺得估值不夠便宜,不過我沒有深入研究此股,所以看法未必正確,你最好周圍看看有沒有人對此股有深入研究。

    hi RT,1093正深受國內維他命C產能過剩影響,所以盈利回落。國內有傳會限制、規範維他命C生產行業,或者等有關傳言落實後,前景可能有轉機吧。

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  54. 偉哥 647 臨尾果下...有咩意見?

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  55. hi fred,昨日報紙報導吳生入股“飛甩雞毛”,與此同時,647近幾日自低位大幅反彈,不知兩者有沒有關係,又或者市場會否有聯想?

    不過即使沒有任何消息,我自己都覺得647目前估值不算貴,所以自低位大反彈也合理。

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  56. 睇下有冇機 博升多左10% ,買股 真係唔好高追...呢d說話成日聽,但點都要自己試過先識衰~! 謝謝偉哥!

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  57. 如果上次勇敢0的跟偉哥在好像恐慌當日買貨,有很多都有很不錯的升幅~

    偉哥,想請教你,我有一首招股價抽到1988($9.08),另有送紅股時送的400股(唔夠一首)之後股價一直潛水, 最近才再上$7, 此股在內銀質素好像一般,最近又再找H股股東笨, 再加上內銀今年好像仍受政策影响, 我係咪應該蝕小小賣左佢, 抽番0的錢出來hold or 買別的,可能仲快回本?
    因為咁樣等落去,好像花很多時間值, 最主要是它好像質素不太好~

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  58. 偉哥,

    想請教你#2313,預測pe低過7,係同業黎講應該算幾好.如果跌穿8蚊入值唔值博?

    惟一係擔心棉花和棉紗價格高企會拖低毛利率

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  59. 我都有買700 3月205p
    daylow是我做 ....咁都中....

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  60. hi kan,你的成本比我便宜,我平均買入價3.5左右。我博業績前後回落至205元左右,到時應該最少有一倍回報。

    hi yy,2313也在我的監察名單內。如果業績前回落至8元左右,是有值博率,自己也會考慮買入。

    棉花價漲確是最大隱憂,不過如果估值低的話,都有得博。

    hi 匿名者,內銀股我近年不太看好,半年前我外母也問過我1988的意見,因她也是IPO買入後坐艇,我當時的意見是在政策影響下,內銀股面對房地產泡沫爆破的風險,加上持續收緊銀根,對銀行的經營有很大影響,所以中短線而言,內銀股的上升空間很小,不值得再持有,而且即使要持有內銀股,應選規模最大的939或1398;或估值便宜的3988、998等,而不是選1988。

    hi fred,有機會的,升到接近0.9元我肯定會沽貨獲利。

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  61. 偉哥 現在你估計647 幾多倍PE ? 已超過13倍?

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  62. hi fred,自己估計647現價預期市盈率約11倍。

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  63. thanks 偉哥
    我用以下條件黎簡股..正確嗎?
    首先睇會計師係咪4大,
    息率5%以上,
    有否不良的集資記錄,如經常配股,供股的不簡.
    睇盈利能力,
    是否睇得清楚的運作模式,
    再睇下..時機,低價小小再入..寧買唔到都不高追
    (這幾個能否保命)

    謝偉哥指點!

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  64. FRED, 多口說一下, 正常來講, 你咁買幾穩陣
    如果你買股為守的話已經很好
    反之, 我們買股多為攻, 就要得考慮更多不同的東西和機遇了

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  65. 偉哥:

    請問477現價可以考慮嗎?息率有七點幾,防守性算唔算高?謝!

    小程

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  66. 偉哥想問1033.HK儀征化纖股份同1361.HK361度&3339.HK中國龍工
    現價值唔值得博?
    希望聽取偉哥意見,thx!

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  67. 溫兄提示: 明天星期一港股交易時間開始更改提早了.

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  68. 偉哥,
    我無838, 但見你的分析, 真佩服你作股評的資料記錄, 分析..提問..更為值得鼓掌, 市面的xx股評分析,那有這般細緻,真的多謝你的分享.

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  69. hi fred,現在四大擔任核數師,也不一定是可以相信的,正如最近爆煲的930、瀕臨爆煲的384,以至之前爆煲的946、389等,核數師無一不是由四大出任,但一樣出事,所以我們只可以說由四大出任核數師,只是相對安全一些而已,並不是一定可靠,最重要還是看管理層的行事作風、往績,包括核心盈利、派息等,以衡量公司的投資價值。

    如果你只是追求每年2-3成的回報,專注買績優股、高息股兼且無不良紀錄的,加上良好的資金管理,實在是不難達到的目標。當然,如果你要求更高的回報,就要更深入的分析,識好股於微時,才可以達到目標。

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  70. 448 & 647 同樣大升, 為何偉哥只沽647, 而不沽448獲利?

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  71. hi 維他,自己覺得買穩陣的股不代表是守,同樣地要進攻也不代表不可以買穩陣的股。市場上經常有些細價股由於少投資者參與、留意,所以經常出現錯價,如果細心發掘的話,每年都可以找到不少低風險、高回報的機會。

    hi 小程,477現價防守力不俗,但要留意如果今年盈利沒有增長的話,其估值再上升空間很少,股價雖然難以大跌,但也難以上升。

    10年的冬天沒有上年的冷,所以3998管理層已預告銷售不及預期,同樣業績與天氣掛勾的477也有此危機,要小心。

    hi wing,你提問的3售股都不在我的監察名單內,所以沒有詳細研究,只可以簡單說說意見。

    1033: 近來下跌,可能不只是因為跟隨大市下跌,還要留意其生產的原材料是石油制品,故油價大升對於影響很大。

    1361: 之前公佈中期業績時,自己與網友都曾討論其業績,有時間可以去翻看2月21日的留言。個人認為其帳目有嫌疑。

    3339: 現價預期市盈率應該10倍左右,估值算是合理;但基於其負債較高,現價不算特別便宜。

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  72. hi 小紅帽,謝謝提示,希望明早可以適應新交易時間。

    hi andywk,謝謝。

    hi 匿名者,原因有二:1. 448買入的成本較貴,現價減持的回報不高,而647買入價較低,現價減持已有不俗回報;2.自己覺得現價448的估值仍然較647便宜,所以繼續持有448的潛在回報可能較高。

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  73. Thanks 偉哥,
    我諗我過多幾年 有多d經驗會更加成熟既!
    跟偉哥學多D..

    管理層的行事作風 呢一點可以去湯財到搜捕資料!

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  74. 我認為個市可能跌多一至兩次就可能會開始開車,依家最好買定d股開始持有!
    1382@希望買價4.2
    684@希望買價3.4
    912@希望買價2.3-2.4
    偉哥,你點睇呢?
    本來都想加入448.647
    不過資金不足,買太多會過於分散,
    只好買3隻,我當然向攻的一方面諗!
    希望偉哥比d意見

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  75. 4月美國公佈數據唔知有咩影響.
    我比較擔心

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  76. 偉哥, 佩服你的分析

    你有無睇640...
    佢表面PE 16.6x, 但扣除一次性支出(IPO洗費), 實則7.8X
    管理層亦於上份業績透露yr2011首兩個月錄得40%增長, 主要由新產品帶動, 加上不斷增加產能, 看似好掂, 但差在無人買賣

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  77. 偉哥你好,

    看你的blog數月, 初次留言, 先感謝你一直以來的慷慨分享.

    初學股票期權, 想請教一些問題:

    1.時間值下跌: 即月由月中開始加快下跌, 那麼長期是怎樣的呢? 例如六個月期, 是由三個月後開始加快, 至一個月時和即月同步嗎?

    2.聽說遠期風險高, 但如果做short, 遠期權金高, 做價外一點不是接貨/出貨機會更低嗎?

    3.IV低的時候是否應該不開short倉? 如等到月中IV都不高, 還值不值得做即月搏時間值下跌?

    麻煩你了,謝謝.

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  78. 偉哥

    郭思治話50天線上半部等爆邊!

    點看!

    宜家情況似乎等下跌大掃貨??

    另外,3818幾時會公佈業績


    Mark

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  79. hi mark,技術分析我不熟悉,還是按自己先前步署去做:抽高減持、大跌買貨。

    3818將於3月22日公佈業績。

    hi yellow,

    1. 請看該網站的圖http://www.timemeansmoney.com/options-time-value.htm

    2. 做遠期的話,靈活性較低,如果遇著08年的大跌浪,可能死得好慘。做即月的期權,一來到月中開始,時間值消耗得快,二來即使看錯方向,可以藉月底轉倉時進行調整,減少虧損。

    3. IV太低無謂開短倉,不論月頭或月中都是。

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  80. hi 匿名者,如果扣除所有特殊收入、支出,640對上年度的盈利基本上是沒有增長,故以工業股而言,接近8倍市盈率不算低,加上上市年期短,缺乏太多盈利及派息往績供參考,自己覺得值博率不算高。

    hi RT,不用擔心太多,只要做好風險管理,任憑風浪起,穩坐釣魚船。

    hi 雞蛋仔,你設定的買入價如果買得到,值博率很高。

    hi fred,管理層的行事作風其實很容易看到,例如有些股長年批股、供股集資的,那管盈利有多好,也不用考慮,例如不少財演長期唱好的197、362,又或者是民企的682,又如剛評論的838等;又或者長期賺錢但不會派息或只是象徵性派息的,根本沒有打算與小股東共同分享成果的,買了只會激氣。

    買每隻股之前,看看過往幾年該股的通告、業績報告等,你會大約觀察到管理層的行事作風。

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  81. 偉哥

    375爆得好勁....
    之前見佢係448的股東,又回落不少,
    所以我15入了點點.....
    不知偉哥對此股有冇研究呢?
    有冇目標價??
    唔該偉哥....

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  82. hi 匿名者,我沒有太詳細計算375的目標價,只是估計375全年每股盈利很大機會高於1.75元,如果以保守的10倍PE計算,目標價可以看17.5元。

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  83. 偉哥好

    想問下700 LP幾時平左去好?

    THANKS

    1007

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  84. 偉哥, 請問有無研究1733同1888, 佢地都係今日公佈業績, 雖然業績唔錯, 但股價不升反跌, 因為唔係好識睇, 所以想請教下, 先謝!

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  85. 我都覺得買到就good,
    不過最大機會應該係486,佢最近下跌不少!
    但係又怕486,1382個增長力不及448,647!
    只可惜反彈太多!

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  86. hi 匿名者,1733現價全面攤薄計,往績市盈率達到17.3倍,估值不算便宜。至於1888,如果扣除特殊收益與虧損,本年度核心盈利只是增長18%,遠遠落後於營業額44%的增長,反映毛利率及純利率大跌。其次,其中期盈利12.8億元,但全年盈利只得21.2億元(核心計),即下半年盈利只得8.4億元,比上半年下跌了3成多。

    我沒有時間詳細計算下半年的毛利率、純利率等,如果你有時間去計算的話,得出的數據應該是很差。

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  87. hi 1007,700尚未有打算平LP。如果業績前跌到205元左右,就肯定會平。

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  88. Thanks 偉哥回覆. 你quote的網頁很豐富, 試下睇唔睇得明先.

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  89. 偉哥好厲害呀!! 短短幾句我又學到野喇!! 多謝偉哥指教!! 我會繼續努力學睇業績報告!!

    就1888黎講, 佢現股價係$6.91, 每股盈利係$0.76, 咁佢PE係咪應該大約係9? 咁呢個係預期PE定現在既PE呢? 因為ETNET度寫既PE係12.587, 唔係好明...

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  90. hi~偉哥,

    請問有無留意過967呢?
    對於大陸污水處理市場有無什么睇法?

    謝謝
    steven

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  91. 偉哥,

    293黎緊公佈業績, 你預計會如何?
    就咁睇好似應該會唔錯咁。

    Oni

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  92. 偉哥,

    之前見你4.7左右入左#179,除左之前大股東頻頻增持之外(最高都係$4.245),想問佢有咩亮點?
    因為而家預期PE都差不多15,唔算好低~謝!

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  93. 偉哥
    1380金石礦業
    IPO: 2.25 - 3.35
    2012預測P/E: 4.8-7.1
    2013預測P/E: 2.6-3.9
    From ET, 定價看似吸引,有大孖沙入飛,集資額不高,能否分析一下?

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  94. 偉哥:

    請教一下,1808好似冇乜力,係咪走左算呢?
    另外371基本因素ok嗎?
    謝!

    小程

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  95. 偉哥,可能你個大方向估中左
    歐洲可能加息!

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  96. hi 雞蛋仔,歐美加息是遲早的事,只不過現在油價急升,通脹升溫,令歐美可能要提前加息。

    hi 小程,什麼時候沽1808自行決定,我的建議是在3月11日前一定要沽出1808或者乾脆接受大股東0.3925的收購建議。至於371,估值很貴,如果以基本因素衡量的話,不值得買。

    hi D,1380自己沒有興趣。此股沒有任何往績支持,大股東也不是像975般,是大有來頭的人物,而招來的幾個策略投資者也不是善類。此股自己覺得很大機會是賭大細:如果少散戶入飛認購,貨源歸邊,就炒上派貨;如果多散戶認購,貨源分散,就先行沽落再收貨。

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  97. hi yy,如果以上半年業績來計,179現價預期市盈率應該只得12倍多些,不算貴,但又未算很便宜,所以只前只是入了半注試水溫,會等4.5元以下才再分段買入。

    hi oni,293已出了盈喜,全年盈利不少於125億元。自己估計撇除一次性收益、虧損,核心盈利約110億元,現價估值便宜。

    hi steven,967沒有留意,無法置評。

    hi 匿名者,etnet不會即日就更新數據,可能今日或明日就會更新。目前往績市盈率是9.08倍。

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  98. 謝偉哥解釋,

    179已排隊@4.5.
    另外想問問點睇873國際泰豐.業績很像不錯.
    不過管理層有陳健生(獨立非執行董事)...

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  99. WHAT IS THE TARGET PRICE FOR 432?

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  100. 今早先平一半700的205p,鎖定利潤。目前手上剩餘的205p平均成本已拉低至2.5元左右。

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  101. hi yy,我上年8月初評873的時候,已覺得此股有古惑,故此買入後很快就沽出,贏不到大錢。即使不理此股是否有古惑,現價往績市盈率已接近10倍,股息率4.1厘,不再便宜,值博率不高。

    hi 匿名者,432沒有目標價,會持有3個月,博北京盈科中心可以在期內成功出售、派特別息。

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  102. 為何1808 好似冇咩動靜?就黎3月11了。

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  103. 偉哥, 請問係邊度睇到293盈喜? 目標價是否仍然係$21?

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  104. 偉哥

    432的特別股息上次,特別股息:港元 1.3200

    好和味。

    現在手痕不知咩股可能短炒?


    Mark仔

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  105. 偉哥, 我搵到喇, 我以為係近日出, 原來已經係2010年11月出左, 唔好意思!!

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  106. http://www.eastweek.com.hk/index.php?aid=11023

    先合後供 掠水百億 揭大股東連環殺大股民3招

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  107. hi david395,如果大股東惡行頻頻,散戶還要自行葬身火坑,輸錢就只能怪自己,怨不能別人。

    hi mark仔,短炒的就沒有意見,中長線的還有一些可以考慮。

    hi 匿名者,291由於入了不少貨,所以如果升到21元左右會稍為減持,中長線目標價是25元。

    hi 匿名者,如果1808在3月11日前都不升,就以每股0.3925賣給大股東,每股輸0.25仙算數。

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  108. hi偉哥, 我們賣給大股東還要做什麼手續, 需要多少時間才能收回資金呢??

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  109. 700 跟市下午抽上了.!!今天LP 700 夾爆了..........

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  110. hi 匿名者,如果要賣給大股東的話,最好就3月10日收市後就通知經記幫你辦理,款項將不遲於3月21日存入你証券行戶口。

    hi 文仔,今早見700似乎低位有支持,所以先平一半倉食糊。

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  111. 700下午抽升, 還創新高, 似乎要16號前亮麗一番.

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  112. Dear 偉哥,多謝你推介1808

    今次就算冇賺,但都學到寶貴經驗,下次有相同情況既股大家再玩過 XD

    今日小弟組合再創新高,尋日減持了一些零售股先行鑊利 :)

    kk

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  113. T_T

    放早左3998同3328,今日突然抽升,真係奇怪
    不過都上左一課,識得買貨方法同放貨方法,
    ANYWAY,多謝偉哥同一眾師兄不惜賜教,小弟獲益良多!

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  114. 偉哥
    我留意到你很喜歡用巿盈率和息率來恆量股票的平貴。
    但你很少談及公司的增長。盈利的增長對市盈率的應響很大。你認為我們要看重增長嗎? 
    事實上我在為公司做估值時(for example; discount cash flow)遇上最大的問題正正是對增長的預測。我想問你怎麼處理這問題. 

    Thanks

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  115. 一些補充。我看很多的分析報告然把這些報告對公司的盈利預測的平均數來估值但唔work。現在經驗多左。發現d報告如果想寫好間公司。佢地可以有好多理由去support佢地。相反佢地一樣可以寫到間公司好衰。你知道那間行的report 比較可信嗎?

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  116. hi andywk,今早減持一半700 PUT後,現在手上205P的成本剛好不用蝕。如果明天700上試225元的話會加倉。

    hi kk,不用謝,這次1808很大機會無利可圖,還要蝕手續費。

    另外,各位如果持有1808的話,記得致電查詢你們的証券行要何時最遲回覆全面收購建議,因為通告雖然寫截止日期是星期五收市,但有些証券行因為需要時間處理文件,所必最遲回覆時間未必是星期五,例如自己這次買入1808所用的証券行就最遲明日收市就要回覆。

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  117. hi A, 3998今日算升得多,但3328只是與大市的升幅相若,不是太突出。

    3998明日有機會上試自己的目標價2.5元,希望有機會食糊。

    hi mina_ydf,作為一名普通的散戶,根本沒有能力去預測公司的盈利增長,唯有依靠管理層披露的訊息。如果管理層的言論是正面或沒有特別披露的,那就保守一些,當公司來年低增長或零增長,如果管理層的言論是負面或有隱憂的,那就作最壞打算,公司的業績會倒退,只等估值有較大折讓時才買入。

    至於那間行的研究報告比較可信就真的不知,因為我比較少看個別的研究報告。一般而言,很多藍籌股或大市值股有較多大行跟進,得出的盈利預測平均值都應該與實際的相差不太遠,所以這類股的估值可以參考大行的預測平均值;但對於我常投資的細價股,通常都沒有證券行跟進,所以也沒有研究報告可供參考,唯有靠自己去評估及分析管理層所披露的訊息。還有就是參考公司過往幾年的往績及趨勢,包括營業額、毛利率及純利率等,以及同業的業績也有一定的啓示。

    如果無法作出合理的盈利預測,就按保守的估值去設定買入價及目標價,以降低風險。

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  118. 偉哥, 好在你提一提, 我打去證券行問, 佢話已經截止左, 我話我乜通知都無收過, 佢先搵另一位小姐即刻幫我做返, 但佢話佢地唔知d錢幾時先會入返去我證券戶口...
    請問係咪無論邊間行都好, 都唔會遲過3月21日將錢存入客戶證券戶口架?

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  119. 少成交的股票係咪難走鬼呢?
    我睇486真係好少成交!
    今日上升400點好似好多回吐
    偉哥,有沒有中長線股票推薦?

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  120. 鷄蛋仔 提到...
    少成交的股票係咪難走鬼呢?
    我睇486真係好少成交!
    =============================
    成交量 7.51百萬股
    市值 1,923.44億
    成交金額 9.56千萬

    相比起市值, 當然係成交好細, 如閣下係一般散戶的話, 要幾千萬成交中走幾十萬貨唔會好困難吧?

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  121. 作者已經移除這則留言。

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  122. 偉哥....
    而家恆指升串晒d平均線, 是不是可以直睇 24500-25000的水平?? 個市好難玩,唔悉睇.

    ssb

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  123. 偉哥,1101今日出業績,你點睇?。。。

    http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110308/LTN20110308168_C.pdf

    自己睇基本因素:1)PE 2x倍不算低,因造船股比较少,難比較 2)盈利比招股预测高,兼毛利率增,負債比率下降,應收及應付合約工程款項下降,持大量現金 3)12月止持有造船訂單總計91艘,合同總額62.72億美元,訂單量足夠集團今後數年發展。

    因持有此股,睇法不免有偏颇,请指教!多谢先。

    Treasurer

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  124. HI偉哥
    1808不能像普通股票買賣,在3/11收市前沽出便可,是否一定要覆回不接受全購,才能收回錢.

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  125. mina_ydf:

    估盈利就好似俾你1,2,3,4,5,?,然後問你?是多少。但其實若沒有任何其他資料,?可以是任何數。就算俾你估中?,但DCF要估無限那麼多個以後的數,最後都是用幾何級數上升來假設,複雜些就分幾個階段。基本上DCF模型對下跌是不作考慮的。DCF用什麼來作第一個CF亦很主觀,用當期的怕佢一次性。若用幾何級數,代入的第一個CF就假設它一直上升。這就引致兩個考慮,一是代入一個幾差都唔會衰過它的CF,或是存在護城河保証長期來說那幾何級數不會和事實差太遠。第一個考慮會引領你去價值投資,因為實冇衰的CF會計到內在價值很少。第二個考慮就是巴菲特的做法,找一定有護城河的,那個幾何級數才不會脫離現實。

    最後一個方法,就是用市價反計出一個成長率。然後問自己這個成長率是否合理。

    最後一點,DCF內的CF可以是Dividend,亦可以是FCF。那些書都倡議後者,但問心一句,Free Cash flow唔代表公司會派俾你,但為何要用FCF呢?DCF使用FCF的中心精神是:公司會為你保留現金作俾你自己更大回報用途,否則用FCF便不能成立。若是壞公司,有FCF不派給你,用來作蝕錢投資,但你計時就計埋入模型內,所以要小心。要FCF合理地用在DCF內,至少ROE要大過折現率,同時假設若公司成長期不派息,但成熟期會派。因為公司價值,最後都是由其回饋股東的現金所彰顯。

    說來說去,其實最穩陣就是現金息,這才是真正FCF。五厘息率代表什麼?若市場股東成本(折現率)為十厘,用Gordan model,就代表該間公司派息長期有5%增長。接下來就是和上面相似疑問,公司能長期維持這個派息和增長嗎?

    估值模型有很多種,大行發明那些還很複雜。但若只是隨便代些參數進去就計出來,這只是在玩數字而已。

    最後,其實市盈率和息率都可以化為DCF,如上面例子所示。我研究發現,其實若用P/E小於13,和傳統智慧一樣是保守DCF的結果。

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  126. 偉哥 , 1126 出左盈喜 , 符合你預期 !

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  127. hi 匿名者,1808的錢你最遲應該會於3月22日在你的証券戶口見到。

    hi 雞蛋仔,486的成交算很多,你看我已持有一段長時間的458,差不多每星期都有一半日子是沒有成交,不是更恐怖?我買股從來不擔心成交量的問題,因為我不是每次用幾十萬元去買股,流通性對我而言不是考慮的因素。

    至於中長線股票,其實我上星期不斷撈底,當中不少可以是中長線之選。當然,最穩陣是自己持股比重最高的1038,半年有15-20%回報應該不難;又或者不相信油價可以長期居高不下的話,現價的293也是中長線之選。

    hi ssb,我不是太熟技術分析,所以不要太重視我的意見。個人認為,恒指今個月升破一月高位24434點的機會不大,相反國指有較大機會升破一月高位,但無論如何應該難重上14000點。

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  128. 偉哥, 請問你宜家的策略會係點? 留多D 現金定還是繼續買貨?

    如果買貨, 有冇平貨可以介紹下??

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  129. hi treasurer,1101的業績我沒有太多的意見,唯一要考慮的是估值是否便宜、有沒有投資價值?香港上市的造船股還有國企股317,你可以比較兩者的數據及估值,以評估1101現價是否合理。

    hi highlight,如持有1808,你可以回覆同意大股東提出的每股0.3925的收購建議,然後等3月21日收到錢;又或者直接在市場以市價0.39元沽出,隔兩日收到錢。

    hi noether,一般散戶難以運用複雜的估值模式,因為太多難以預測的變數,所以我主要選用市盈率、股息率這兩項數據來做估值,簡單易用,又有往績可以比較,適合大部份散戶。

    hi jim,幸好1126出了盈喜,不然我等出了業績期就打算沽貨。

    不過出了盈喜不代表一切。如果股價趁好消息升上1.6元左右,我應該會沽貨止賺。

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  130. hi 希仔,目前大市似乎在挾淡倉,我會趁高繼續沽貨止賺,務求令現金水平回復至30%的水平。

    至於平貨,如果不相信油價會持續高企的話,可以考慮293。只要油價回落至每桶100美元以下,相信293短期內很大機會重上21元。又或者不怕179的不明跌因,可以在4.5元以下分段撈貨,等候6月的業績期。

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  131. sorry!我打錯左!
    係684先岩!

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  132. 同意偉哥睇法出咗盈喜反而要小心,因為根據不成文習慣,一般盈喜都係盈利升50%以上先出,而盈利升1倍以上多數會講明,所以盈喜話盈利大幅上升好多時係講緊升50%至99%之間,睇返上半年盈利已經高過上年全年,即係下半年業績其實好有可能比上半年倒退.如果照咁睇1.6x應該係合理o既價值.

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  133. 偉哥,俾少少意見
    647由低位0.63回升返到0.82
    你睇647會升至多少?
    647仲係咪十倍股?
    THANKS先~.~

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  134. hi ballball,647我現時目標價是0.9元,至於10倍是可遇不可求。當時買入價是0.2元左右,要升10倍的目標價是2元,只有當吳生決定將連卡佛注入才有機。

    hi k,1126下半年盈利應該是低於上半年,所以自己估計全年每股盈利最多0.2左右,以8倍市盈率計算,1.6元是合理的,不過自己心急,今早已於1.55元沽清。

    hi 雞蛋仔,684以往未大升前的成交也是更少,自己不擔心出不了貨。如果要擔心的話,也是持有3000萬股的david webb,而不是我們這些散戶。

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