2011年3月23日 星期三

3818小股東的惡耗

剛看到美林出了3818的報告,當中提到明年派息比率指引為30%,如果屬實的話,對小股東是一大打擊。

自己己電郵3818的投資者關係部查詢,希望可以弄清楚此事。

《大行報告》美銀美林下調中國動向<03818.HK>目標價至2.25元 評級「跑輸大市」
2011-03-23 13:53:12

 






美銀美林表示,中國動向<03818.HK>業務放緩情況,較該行早前預期更差。去年下半年關閉店舖69間,淨增店舖240間,相比目標之 600間。派息比率70%,但未來指引為30%。該行將其今明兩年盈測,下調27%及36%,至19仙及18仙,目標價由3.2元,下調至2.25元,相 當於2012年預測市盈率10.4倍,評級「跑輸大市」。(ad/a)

85 則留言:

  1. 3818 揸住咁多錢都係等機會 , 但現在邊會有平野俾佢買 , 難道要經濟差或股災才能買依類股票 ?
    但如果佢唔做野市場又只會越來越細 , 仲值唔值得長 hold ? 會否又是另一個價值陷阱

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  2. 在競爭咁激烈既零售業, 有錢總比沒錢好, 起碼要打廣告戰, 公司都有錢打(捱).

    但係作為股東(蟹民), 我最關心係佢削派息...

    萬一削派息, 又搞唔起個牌子, 咁就頭痕..
    50% * 50% = 25%??

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  3. 偉哥, 你3818平均價係幾多?
    如果只派30%,得3厘幾,真係幾大檸樂....
    期代部門的回覆

    sunkist

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  4. 搵唔到美林段野, 只係找到

    "末期股息及末期特別股息
    本公司的一般股息政策是分派本集團有關期間內可供分派純利的30%。在考慮本集團
    二零一零年度的利潤情況及雄厚現金狀況後,本公司有意分派額外40%,以提升股東
    價值。"

    page 36
    http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110322/LTN20110322158_C.pdf

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  5. o...本來諗住2.4左右買番D

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  6. fovas,
    it makes sense to treat the 30% as regular dividend and 40% as special dividend. given it's current cash level, there's no point to reduce dividend now.

    rc

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  7. 奇怪,只有美銀會提到減派息

    德銀都無提及

    可能美銀是指一般派息計30%,預期不派特別息

    派息率才變成30%

    但3818未必甘做,否則股價2蚊見

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  8. 禁樣攪明天又有震倉目標
    死得

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  9. 真係好傷啊

    3.5 入jor D

    今日 2.51 再入

    希望能守得雲開啦,

    dunt cut dividend pay out ratio ar

    Shum

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  10. 高价蟹貨唯一處理是以靜制動,不賣也勿撈底加注,多觀察多一年看看中期息,街貨有約26億股多但今日總成交量 1.47億股 ,基金大出血也,尾市拾分鐘仍做2.56元突然千萬股成交直插落2.51元真恐佈,有時証卷佬吹水弄淡信不確,

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  11. 3818 also drag down my 1361 & 1968 och! ><

    rc

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  12. 3818渣住咁多Cash, 如果真係減payout, 可能有後著, 例如收購, 大宣傳, 攪大佢...

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  13. 補充一下,工銀國際預計3818息率約6%

    美銀指派息率得30%,應該不太可信

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  14. 《大行報告》中國動向<03818.HK>績後挫9% 德銀削價看2.38元

    中國動向<03818.HK>放榜後股價跌至近兩年低位, 最新報2.56元,挫8.9%,成交倍增至4519萬股。德銀表示,公司2010年業績較預期低,因庫存撥備。零售存貨水平9.4個月,遠差過預期,加上管理層積極去庫存,今年盈利存在顯著下行風險。2011-12年每股盈測削31%-36%,目標價由3.88元大幅調低至2.38元,相當於息率7%;評級維持「持有」,因淨現金佔市值50%

    零售存貨水平9.4個月更令人憂心...

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  15. 偉哥,

    今日食完午飯後先睇到你留言話短線買入623
    點知已經即刻上到2.9
    而家一點半開市真係好易走寶!

    啱啱研究完佢份業績,果然係非常好
    如果而家先買入幾多錢先值博?

    謝謝!

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  16. 若是堅,是影響市場估值的壞消息,個人認為暫時仲未做成惡耗。

    減派息,是否有大動作?若依然一池死水同股東玩大富翁扮銀行就危險。

    回顧一下一些數字。現在每股淨值1.565,每股現金1.047,每股淨淨現金0.864。扣除那些什麼補貼現金收息聯營賺蝕等,齋計做生意所得,扣稅後這三年ROE都有15%以上。若ROE保持,盈利成長率等於ROE*(1-派息比率)。

    減少派息,就一定要找到新成長點,否則ROE會下降。

    若要求回報12%,這15%優勢多玩五年收皮,派息率5成,P/B應有1.1。玩十年先收皮,P/B應有1.3左右。只要近十年有一段幾年時間ROE提升過15%,都會超出呢個數。

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  17. 偉哥, 想問你點睇3399, 持有現金約19億, 是市值的兩倍, 不過應付款都好大

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  18. 技術分析黎睇,3818一直沿着下降軌下跌,加上市場上對佢已形成負面看法,短期內應該易跌難升,除非好消息。我覺得現在應離場觀望。

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  19. 繼1230之後, 3818成為另一隻打靶股!

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  20. hi FX,是否長線持有,視乎你自己有沒有信心,沒有人知道會否是價值陷阱。

    hi fovas,如果確認其真的會大幅降低派息比率,我會很失望,並沽出止蝕。已向3818發了電郵查詢,希望是美林的分析員誤解,因為見其它大行的報告,都是假設今年的派息比率仍維持70%左右。

    hi sunkist,希望得到他們正面的回覆。

    hi yan,我都覺得似乎是美林的分析員誤解,因為完全找不到原因3818在擁有大量現金的情況下要減派息。

    hi shum,希望是美林的分析員誤解或誤導我們。

    hi 明叔,3818坐擁巨資,應該可以應付收購或開展新業務所需的資金,故如果3818真的減派息比率,那只有一個原因,就是公司的前景極不明朗,故要減派息。

    hi 匿名者,從另一份報告得知,管理層計劃今年內將零售存貨水平降至6個月的合理水平。

    hi yy,我只會在2.75元或以下買入623。

    hi noether,對自己而言,減派息肯定是惡耗,因為在現金極度充裕的情況下降低派息比率,其釋放出的訊息極之明顯:公司的前景不明朗,盈力能力出現問題,所以要減派息去渡過難關。故一旦確認真的會降低派息比率,自己唯一可以做的就是沽貨止蝕。

    hi fung,3399今日中午只是稍為看看,似乎業務有轉機,但今日重點部署623,故尚未詳細研究,暫時無法置評。

    hi 花雨滿天,其實要跟技術分析買賣,也不會到今天才離場觀望,而是一早已離場觀望。

    hi 匿名者,所以結論是跟我買股很危險。

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  21. Dear wai gor and man chai and fat b

    Thx so much to teach me options method ,i will understand the risk carefully

    Dear wai gor, i also have little 3818, of coz the result is not good

    但千其唔好太上心同失望,因世事難料不能盡如人意,你其他持股賺翻就好了

    我係你身上學到最重要既分散投資同分段買貨,好多謝你

    相信其他網有一樣不會一注獨贏

    偉哥唔需要失望難過,呢隻唔得大把其他得

    多謝你!

    今日又見你神技食623,強! :)

    Kk

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  22. 623,

    記得央视都是其中一個股東,佢都有份,所以有"獨家"

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  23. 623,

    由於有以上關係,所以叫"中視"金橋.

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  24. 零售股好像前景不太明朗
    647 都想入小小博事業績期 現在0.7好像高了點
    444 已經入左但唔範有什麼起色,始終都係成交少,最近股市有太多不明朗因素

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  25. 偉哥是否考慮3818跌至2蚊便加注?

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  26. 少O左日本資金
    大陸資金比上年唔知少唔少得幾多

    如炒市就唔知點炒
    炒股就看看D莊點玩......

    所以真是小心D大家

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  27. 美林既言論係堅定留
    今日股價都有一定影響
    加注定止蝕
    都係一念之差

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  28. 所以我講沿着, 我自去年大跌之後再無理了(around $4.5) 離場觀望指最近買入的

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  29. 沽貨定持有,真係一線之差,就好似隻Boss Cat,自己兩蚊不問價走,而加升近兩成。

    早幾日李寧由升近17元大幅回挫便心感不妙,安踏也是,體育股看來還未受市場重新重視。

    上年末至今,舉目所見,各路人馬盡皆看好,唯偉兄弟出文「還有看淡的聲音嗎?」已是極有前瞻性,比甚麼金錢之王好得太多。

    至於部份股份未能跑出,實是股市常事,投資者只能用注碼控制。

    跟買3818受挫的,說悔氣話可以理解,但要提防的是,怨氣是股市失敗之源,一日不去,將難於市場立足。

    阿文

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  30. 偉哥,股市係心理戰場,你這個小天地亦不時考驗你!希望大家越戰越強!

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  31. 偉哥,請問623 這類行業的PE一般估值是多少呀?及350現價有沒值博率? 謝.

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  32. 回 h_yuyhk 提到...

    日本資金短期少左, 但唔好忘記日本央行注資, 加上同為重建, 為低迷的經濟, 行之有年的低無可低利率..所以北大人收水, 東面迫住放水...西面就等緊議息..話唔埋再有qe3??

    另利比亞未見緩和跡象, 因此油價已見新高...
    我反而怕, 南面的小島先要面臨一輪惡性通脹。

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  33. 大市終於升上自己的反彈目標23000點,也是時候開始酌量減持之前買入的撈底股份套利。

    今早先沽出550@平均價3.35食糊,比撈底價2.81有約20%的回報。

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  34. 另外減持了一注179@4.73。

    179其實遠遠未到自己的目標價,減持是由於之前撈底時第一注入的價並不理想,故將入貴了的貨先行減持,並拉低平均成本。

    之前持貨兩注,平均成本約4.5元,減持一注後,平均成本拉底至4.28元左右,一個自己覺得很安全的價錢。

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  35. 今日趁大市升上23000點,做了一些下月的期權,對沖組合下跌的風險。

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  36. 恭喜偉哥,我都想減持但手上可以做到有意義的雙位數回報只得3323,46但全都未到價.

    希望其他股可以升高d有多d選擇.

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  37. 哎!只怪自己克服唔到恐懼!冇係低位增持。

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  38. 3818今日到11am止總成交比昨日減少很多、暫沒有大手質貨似穩定住了、如再跌多10%我就入市撈貨兼收0.11港元股息、起碼要將3.6元的平均价拉底些易返家鄉、我不信美林吹水、舉例二星期前又吹水睇2208跌見12.0元係急跌2日比它執平野跟住抄上15.0元啦才見頂急回今日13.7元。

    shing

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  39. 偉哥, 638係唔係沽出哂? 見你十大持貨無佢.

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  40. 偉哥,又一次thx,494lc~haha

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  41. 昨天LC494,0.45入,0.90走咗一半,多謝偉哥。

    tkchan

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  42. 唔知我有冇看錯, 有關583主要持股
    KERRY GROUP LIMITED 1,155,061,308 74.000
    SILCHESTER INT'L 221,365,000 14.180
    J.P. MORGAN CHASE & CO. 106,176,000 6.800
    BANK OF E ASIA(00023) 78,536,305 5.040

    加加埋埋咪100%? 成間公司比lee 4個控制哂?

    另外我見 JPMorgan Chase & Co., The Bank of East Asia, Limited 分別持有4.8% 淡倉, 如果扣番, 就仍有8.6% 由公眾持有, 想問一個股東同時持有好倉與淡倉是代表什麼?

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  43. Dear wai gor and other options investet

    小弟尋日 $0.46買入494 long call即月,用一通買了一張試下

    今日$0.92我想平倉食糊,但我發現自己唔識點係一通平 XD

    請有心人教下我,謝謝

    Kk

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  44. 偉哥點睇2198, pe6倍, 同業pe13倍, 早幾日大成交上升, 好似之前2128, 1863,2233,1555 大和睇$4, 得唔得?

    Joshua

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  45. Kk :

    去回你昨天買入的screen,按"沽出",再輸入價格即可。

    tkchan

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  46. 偉哥,517派好多息喎.
    合唔合心水?

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  47. 下月期權,對沖組合下跌風險.
    請指教用何組合?

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  48. 527減咗出售一聯營公司的收益,PE近10,但現金超過$4.2,如果冇計錯的話.

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  49. dear tkchan

    thx to teach me

    i just sold it @ $0.77

    win $600 XD

    thx again

    this my first try on options , have a good start , and will only play small $$$ as my EQ is bad :)

    kk

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  50. Dear man chai

    Thx so much

    Dun know y want to sell@0.9 but did not work

    Try 0.8 still no response

    Finally 0.77 sin sucess, next time 我排隊比多d耐性

    今次等一次玩心急提錢走

    Thx wai gor suggest 494 lc 44, yeah!!!!

    Kk

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  51. 偉哥﹐現價的1230值得入嗎?

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  52. hi 丸,視乎你覺得其帳目是否可信。如果可信的話,現價的1230是有中長線投資價值的。

    hi kk,你選了期權的行使價、認購/認沽及月份後,再按"問"那個制,要求莊家報價。以494的44c為例,買賣差價通常是10個價位,例如bid是0.9,ask是1元,而你如果急著要平倉的話,可以輸入沽盤@0.91,通常差一個位莊家會即做。

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  53. hi gc,517是持有大量現金,但這次派發的特別息太少,令投資者失望。我覺得它不會再派特別息,資金可能留作收購或發展業務之用。

    hi 匿名者,用期權對沖下跌風險,不外乎SC或LP。

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  54. 唔知偉哥有冇留意下1045呢?
    我細注博業績,點睇=]

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  55. hi joshua,2198我沒有詳細研究。現價全面攤薄市盈率約8.6倍,如果目標價是4元,即目標估值是13倍。我不清楚此行業,所以無法判斷13倍的目標估值是否合理。

    hi jazzf、tkchan,我都全平44c,有約1倍回報。

    hi hopingu,你看583的大股東名單,沒有SILCHESTER INT'L持股221,365,000的申報,只有持股109,103,634的申報。我相信後者才是正確的持股,但為何會有之前持股2.21億的申報,就不得而知。

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  56. 摩根大通表示,中國動向<03818.HK>去年盈利持平達14.64億元,較該行及市場預測低5%-7%。業績令人失望,主要因為銷售增長較預期少,以及毛利率收窄。今年盈利預測,下調25%,反映去年業績及今年目標遜預期。維持「減持」評級,目標價由3.2元,下調至2.4元。

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  57. hi derek,我在638公佈中期業績後已減持一半持股 (http://hkstockinvestment.blogspot.com/2010/11/2611.html),其後股價升上3元時全數沽清。

    hi lwong288,我不清楚做廣告代理的合理估值是多少,但自己覺得623的每年續約此模式風險不低,所以不會給予太高估值。至於350,現價沒有值博率,最少等跌2、3成才考慮。

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  58. hi jazzf,1045有留意,但很多年沒有派息,不是我杯茶。同行1135年年派息,但目前股息率太低,不符合我要求。

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  59. hi oman524,我在623的主要股東名單裡找不到央視。此股上市時我已經留意,我記得央視當時也不是其股東。

    hi shamg,近來零售股的估值已大幅下調,差不多返回過來的水平,很多的預期市盈率都低於10倍,似乎市場擔心零售股的好景不再。

    hi yan,我最擔心的是美林宣稱的派息比率將跌至30%。如果派息比率維持在70%,我會等2.4左右增持3818。

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  60. Dear wai gor

    Thx soooo much, i will do better next time :)
    btw dun add 3818. Too much is not good
    Kk

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  61. 臨收市前,又買回494即月44c。

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  62. hi 阿文,謝謝。那時正值股市大好形勢,出文"市場還有看淡的聲音嗎"後,相信不少網友暗地裡笑我傻....

    hi derek,387業績頗佳,但自己相信估值也差不多已反映佳績。

    hi ellis,謝謝鼓勵。第一季股票賺錢不容易,反而期權組合大賺,正是失之桑榆,收之東隅。

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  63. 下午成功減持14.1元撈入的375@15.2,很大機會過幾日又可以低價買回。

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  64. 厲害厲害.佩服偉哥做OPTION 既TIMING掌握好好.!收市前還做多次.44LC!~ 真的佩服.希望明天494能升讓你再下一城.始終太近結算日..期權金的波動會較大.

    所以好欣賞偉哥出手之快.~又準.!

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  65. 偉哥應該係劍術高手 XDD

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  66. Wai Gor,

    What do you think of 116 annual report?

    It retreated a lot today i am all panicky now

    thanks

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  67. 494 result very bad........

    《經濟通通訊社24日專訊》利豐(00494)宣布,公布截至去年12月底止年度業績
    ,純利42﹒78億元,升27%,每股基本盈利1﹒119元,派末期息52仙。
      期內,營業額增加19%至1241﹒2億,核心經營溢利增加42%至56﹒56億元。
      截止過戶日期由5月11日至5月18日。(ml)

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  68. 432又係尾市先掃高

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  69. hi 文仔,其實尾市股價倒跌之際才出手做LC是很危險的,尤其是公佈業績在即,平時我自己是不會這樣冒險的,不過今日剛好44C賺了一筆,尾市差不多接近半價買回,等同接近零成本持有44C,輸了也沒有所謂。

    hi mina_ydf,116的業績我沒有詳細看。要留意的是本地零售股的估值近月大幅下調,不少已跌至預期市盈率10倍或以下,似乎市場覺得零售股的高增長不復見,故116目前接近15倍市盈率的估值可能算偏高。

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  70. hi 匿名者,494的業績真的很差,但管理層又再開出空頭支票,並且玩一拆二,看看投資者又否漠視其差劣的業績,接受其開出的空頭支票。

    無論如何,只要股價有波幅就好,可以上下其手。

    -----------------------------------
    【公司展望】利豐(00494-HK)未來三年核心盈利目標15億美元
    2011/03/24 17:50

    財華社香港新聞中心

    利豐業績報告透露,新三年業務發展計劃訂下核心經營溢利在2013年達到15億美元,貿易、物流及本土業務預期分別貢獻7億、1億及7億美元。

    截至去年底止,集團手頭現金73.34億元,負債比率12%。

    ----------------------------------
    【公司展望】利豐(00494-HK)建議股份一拆二
    2011/03/24 17:55

    財華社香港新聞中心

    利豐建議將每股面值0.025元的已發行及尚未發行股份,每股拆細為兩股每股面值0.0125元的股份,以提高流通性。拆細後股份繼續以每手2,000股單位買賣。

    利豐已發行股份逾40.38億股,拆細後股份數量即逾80.77億股。有關建議有待股東大會通過及聯交所批准。

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  71. hi 匿名者,我直覺432應該有消息蘊釀中,繼續持貨博有好消息。

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  72. 494照計聽日死硬啦,咁都唔死就真係神(經)股啦

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  73. 我見494 今日升...反而買左8手即月42p
    博神話又破滅

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  74. ai~494 博唔到~
    衰貪心le~
    haha~早知早上平了佢la~

    不過算~好在細細注~死極都是一兩千!~

    如果早上好似kan哥咁買put就發la

    嘻嘻~

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  75. Hi wai goh, what do you think about 72 modern media. Valuation looks stretched but it seems the potential is quite good after getting license from bloomberg...

    Thanks

    Jerry

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  76. hi 維他,基本上以業績遠低於預期,有9成機會死得;仲有一成機會是其又發揮妖股本色,玩估你唔到,玩死市場。

    hi kan,如果明日裂口低開一成,兼且IV大幅抽高,你肯定豬籠入水。

    明日肯定大波幅,看看有沒有機會賺返些少。

    hi hyuyhk,明日大波幅,可能有機會賺返些少。

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  77. hi jerry,概念性股份不適合我,我只會買已實實在在有盈利支持到估值的股票。

    72即使得到授權出版《彭博商業周刊》簡體中文版,但這並不是盈利的保証;相反,以我所知,出版雜誌早年肯定是燒銀紙,所以出版《彭博商業周刊》首兩三年很可能沒有盈利貢獻之餘,還要蝕錢。

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  78. 似乎很多網友對494有興趣,看來今晚要開個494專區,以供大家討論明日即市期權攻略,看看有沒有賺會從大波幅中獲利。

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  79. 美銀早前分析904出錯

    今次估3818派息得30%,如果又錯

    好令人懷疑美銀的分析水平

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  80. 其實又唔覺494佢會跌好多
    我O念40蚊有支持

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  81. 市場擔心零售股的好景不再
    偉哥你擔心嗎?
    還會持有647嗎?
    0.69入值搏嗎?

    ry

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  82. http://hk.myblog.yahoo.com/clcheung2010
    提及了3818 以及其他體育用品股

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