2011年3月22日 星期二

業績短評 - 雅士利國際 (01230)

雅士利剛公佈的全年業績如下:















全年盈利稍高於招股書所預期的4.96億元人民幣,最大驚喜源自派息。一般而言,上年10月底才上市的新股,在公佈截至12月底的全年業績時,都不會派發股息,例如同期上市的同業1007即是如此,所以見到1230公佈派發未期息7仙人民幣,實在有驚喜。以現價計,全面攤薄市盈率是13.5倍,股息率3.6厘,估值合理。此外,由於上市發行新股集資的關係,目前持有淨現金26.4億元人民幣,相當於每股淨現金0.89港元,財政相當穩健。

此業績未及1007的完美,但是合理很多,其可信性是遠高於1007的。不過要留意的是,因為稅務優惠關係,上年的所得稅開支獲減免接近6500萬元,實際繳稅8600萬元,有效稅率是14.6%;稅務優惠將於今明兩年陸續屆滿,故實際所得稅率會於未來兩年逐漸升至政府規定的25%。

業績報告內有頗大篇幅講及目前市場機遇、公司的產品介紹及營銷策略以至品牌建設及將來的發展策略等,持有此股的網友應詳細看看,有助加深對公司的認識。管理層對行業前景是頗為樂觀的,而大行亦普遍預期雅士利今年盈利應有兩成的增長,每股盈利約0.2港元,即現價預期市盈率約11.5倍;如能保持50%的派息比率,則預期股息率達4.3厘,估值有上升空間。

75 則留言:

  1. 嘩咁夜仲寫blog,orz。
    請問1230 做咩的,因為我睇完後的疑惑。

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  2. 偉哥,389點睇?
    作為增長行業有似幾便宜.

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  3. hi Yan and 伟哥
    关于雅士利公关的问题其实是处理的相当好的具体可以看
    http://blog.sina.com.cn/s/blog_62cae86601017vvd.html?tj=1

    还有一个关于多个牌子的奶粉 分析 一下子找不到了,记得里面还是把雅士利放在一个很高的地位

    snoopy

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  4. 沽出581@2.84,換馬1133@8.61。

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  5. 好嘢, 食快餐又成功, 恭喜.

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  6. i briefly look at 1133, 2727, 1072 a few days ago coz their price dropped so much.
    be careful of 1133, the auditor is crowe horwath (=Chan Ip&fung). The previous auditor was RSM. I dont hv to stress what they are famous for.
    1072's auditor is shangwing, which is the only ok auditor among the 2nd tier. but 1072 financial statement is very hard to read. it is Stated owned and has a lot of RPT. very high leverage (in terms of asset/equity). may need financing thru issue new shares in future.
    among 1133, 2727, 1072, only 2727 can be considered.

    rc

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  7. wai gor
    my post went into spam again. please save it. thanks.

    rc

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  8. 偉哥
    可否短評一下1133及目標價?

    hungb

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  9. Wai Gor, any comment abt #494, waiting for SC but it's so weak....

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  10. 偉哥,點解揀1133, 而唔係1072呢?

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  11. hi derek,581其實幾利我的,上次又是短時間內有超過一成回報,今次又是,所以雖然我不愛買資源類股份,但都忍不住將其放進觀察名單內。

    1133現價自己覺得是可長可短的。

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  12. hi rc,其實哈動作為國務院國資委的骨干企業,也是國內發電設備的龍頭企業之一,自己覺得做假帳的機會微乎其微。至於為何用國富浩華做核數師,自己覺得最大的可能性是因為貪平!不少香港上市的大國企都不是用4大做核數師,例如38、1171、1114,甚至上年991已由pwc轉去非4大做核數,原因應該都是因為成本問題。現在上市國企可以用國內的核數師核數,168已率先採用國內的核數師核數,遲先應該會見到不少國企為節省成本而採用國內的核數師,到時更加難以以核數師去判斷國企的帳目,唯有以往績及公司管治去判斷帳目是否可信。

    在買入之前自己都有搜索過1133的新聞,沒有發現有何不妥或公司管治的問題,所以即使其核數師有可疑,自己覺得問題不是太大。

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  13. 偉哥 , 點解d老千股 每每除權後都大漲?

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  14. hi sniper,業績將出,一動不如一靜。如果真的要博,我會選LC,而不是SC。

    hi 匿名者,1072未出業績,而根據1072公佈的盈喜,全年盈利增長約60%,即全年盈利約25億元人民幣;其發行總股數約20億股,即每股盈利1.25元人民幣,現價的估值很高,沒有值博率。

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  15. 1133 個人覺得最大問題是大摩,當年買左後比大摩沽到落$6左右才止跌,好嚇人.但唔怕坐過山車,回報都唔錯架.

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  16. 1114屬於國企?? 其實應該點樣分好??

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  17. 買入1133的主要原因是估值合理,而且比同行的估值有折讓。

    1133現價市盈率9.8倍,息率1.9%;每股資產淨值8.33元,每股淨現金也是8.33元左右!

    自己目標價是10.5元左右,相當於往績市盈率12倍、股息率1.5%,尚算可以接受。

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  18. hi 匿名者,1114目前應屬於遼寧省政府屬下企業。

    hi lwong288,審慎控制注碼、風險,即使被震倉,問題也不大的。

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  19. 謝偉哥解答,如果咁計,北控(392)都算係國企?

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  20. hi 匿名者,392雖然控股的是國企公司,但其註冊地是香港,所以歸類為紅籌。

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  21. 3818一反常態,不在中午公佈業績....希望不是業績差。

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  22. 偉哥,我都在等3818的業績,估唔到冇在中午出
    1368,1361,2331,2020等多數都在中午出
    而3818以前亦在中午出

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  23. hi fred,那些大比例供股的,除淨後大升的主要原因是炒供求.....原本每股一元的,除淨後股價可能只餘0.2元,那代表在新股發行前,該股的流通市值減少了80%,炒作所需的資金大減。另外,炒上舊股後,莊家可以選擇好像585般完成供股程序,又或者如2379般,中止供股,如何選擇視乎那方案對莊家最有利,散戶是任人魚肉。所以如果要玩這類股,最多只是除淨後頭兩日投機玩下,不可以持股超過3日。

    hi gc,389之前在資金充裕的情況下,突然批股集資,自己難以理解,故雖然估值不高,自己不建議撈底。

    hi 花雨滿天,1230是國內的奶粉商。

    hi snoopy,謝謝提供參考資料。幾間上市的國內奶粉商,帳目或多或少都有水份,但似乎1230的水份應相對較少,而且派息也慷慨,令自己疑慮稍減。

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  24. 偉哥,今年收租股好唔好呀?一般平均PE是多少?謝.

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  25. Hi waigor

    what's your latest view on 546 base on it's announced result? It seems the increasing raw material and fuel cost have large impact on it's net profit.

    Joe

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  26. 我都有唸過國資委下做假機會較少,不過陳葉馮個名實在太正!另外唔做假,唔表示唔做錯,做少.4大唔肯放的細firm照放.我覺得大公司生意億億聲,貪平個1-2百萬audit fee真係幾傻.

    rc

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  27. 偉哥,
    如果對於小公司來說,像你講的38, 用四大以外是可以理解, 但是1114和168大企業也不會貪平掛? 還是該核數費是和公司市值成正比? 如有錯請指點, 謝

    sunkist

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  28. 謝偉哥解答 , 不會買 只想認識多一點!

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  29. 今年1-11月廣東口岸奶粉進口量價齊升

    2010-12-22
    據海關統計,今年1-11月廣東口岸進口奶粉6.4萬噸,價值2.2億美元,分別比去年同期(下同)增長26.4%和87.6%;進口平均價格每噸為3509美元,上漲48.4%。
    一、今年1-11月廣東口岸奶粉進口主要特點
    (一)上半年進口量價高位運行,下半年起伏較大。今年上半年廣東口岸奶粉進口呈量價齊升勢頭,但自6月份後進口量連續3個月回落,9月份觸底後,10、11月份連續兩個月出現反彈。11月當月,廣東口岸進口奶粉0.6萬噸,同比增長41%,環比增長49%;進口均價為每噸3627美元,同比上漲44%,環比則下跌7.5%(下圖)。
    (二)幾乎全部為一般貿易方式進口。今年1-11月,廣東口岸以一般貿易方式進口奶粉6.3萬噸,增長25%,佔同期廣東口岸奶粉進口總量的99%;以保稅區倉儲轉口方式進口量390噸,同比激增668倍。
    (三)紐西蘭為主要進口來源地。今年1-11月,廣東口岸自紐西蘭進口奶粉5.8萬噸,增長23.4%,佔同期廣東口岸奶粉進口總量的91.3%。同期,自澳大利亞進口0.4萬噸,增長58%;自歐盟進口0.1萬噸,增長1.1倍。
    (四)私營企業和外商投資企業進口占主導,且均快速增長。今年1-11月,私營企業進口奶粉3.5萬噸,增長20%,佔同期廣東口岸奶粉進口總量的54.8%;外商投資企業進口2.7萬噸,增長30%,佔43.2%。此外,國有企業進口0.1萬噸,同比增長8.3倍。
    二、今年以來廣東口岸奶粉進口量價齊升的主要原因
    (一)國內剛性需求持續。目前,我國已超越日本,成為世界第一大奶粉消費國。我國每年新生兒約有1700萬,其中超過20%的寶寶都以嬰幼兒配方奶粉作為主要輔食。隨著人民生活水準的不斷提高,消費者對奶粉的品質要求不斷提高,對奶粉的使用年齡段不斷擴大,這些剛性需求拉動奶粉市場持續升溫。
    (二)國內奶粉負面事件影響不斷。自2008年三聚氰胺事件引發的中國消費者對國產乳製品的信任危機,儘管已過去兩年,但其負面影響遠未消除。近年來又多次再現三聚氰胺奶粉,加上今年發生的聖元“性早熟”風波以及蒙牛“誹謗”事件等,不斷的嚴重影響國內消費者對國產乳製品的消費信心。
    (三)進口奶粉品牌效益明顯。進口品牌奶粉乘國內奶粉危機大量涌入市場,搶佔國內市場份額。加之進口奶粉技術含量高、品牌效益好,有較強的市場認可度,雖然價格比國產奶粉普遍高50%以上,仍然迅速把持了我國奶粉高端市場。據資料顯示,外資品牌已佔據了中高端奶粉70% 以上的市場,眾多中國企業只能集中在中低端奶粉的競爭上。
    三、值得關注的問題
    (一)國外奶粉不斷提價,給國內奶粉市場造成新一波衝擊。國內各口岸進口乳品的價格不斷提升,高價令其以較高的市場份額,拿下更高的銷售總額,在不斷擠佔國內市場的同時,其高額利潤將由中國消費者埋單。
    (二)過渡依賴進口奶源,易形成惡性迴圈。受各類負面事件的影響,國產品牌奶粉也越來越依賴進口奶源,這將進一步打擊國內的奶牛養殖業。若消費者和國內乳企過於依賴進口奶粉和奶源,勢必會形成惡性迴圈,打破國產奶源的供需平衡,嚴重打擊國內養殖業,令國產奶粉企業更難生存。
    (三)綠色產業鏈有待關注。目前,低碳經濟正在形成大的氣候和新的增長點,在全球氣候變暖的背景下,以低能耗、低污染、低排放為基礎的“綠色經濟”成為全球的熱點。對於乳品行業的綠色產業鏈建設,我國乳企還未高度重視,這將可能在今後的國內、國際競爭中失去先機,喪失行業制高點。
    四、相關建議
    一是政府有關部門和行業協會加強乳製品行業監管力度,恢復消費者對國產奶粉信心;二是促進乳品企業進行聯合兼併重組,逐步形成有規模、有信譽、有技術、有品牌的全產業鏈,使上下游協調參與,互相促進;三是以高能效、低排放為核心的“低碳革命”為契機,著力發展奶企的綠色產品鏈,進一步加大對產業鏈的整合、轉型,以搶佔行業標準;四是進一步加強進口奶粉監管力度,防止以次充好,損害國內消費者權益。

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  30. 謝偉哥意見,的確買其他比較安心

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  31. 核數費和公司市值,分公司數目,架購,盤數複雜度,數目爛唔爛,成正比.但都有一定Cap的,大如941,都係比8-9M左右.

    rc

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  32. 1230 seems not much reaction after the report.. sad!


    wai gor whats ur view in 536? result seems v gd
    interest rate v gd as well!

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  33. 偉哥,自己上年都有留意開1133,果時6個幾...後尾升左上去...而家有機會返8個幾,見你又入,我支持你,8.6元入...

    呢隻股正野黎的~

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  34. 哈哈, 偉哥花旗同你唱反調......

    香港時間1220(道瓊斯)--推薦股﹕花旗將哈爾濱動力(1133.HK)的目標價由11.00港元降到8.00港元﹐此前還將該公司11-12財年的純利預期下調了18%-19%﹐並維持該股賣出評級﹔花旗預測哈爾濱動力11財年的純利應較上年下降 19%﹐受到國內需求疲軟以及火力發電設備利潤率下降的影響。花旗補充說﹐它與中國一重的合併計劃已被暫時擱置﹐因此不太可能產生協同效應。花旗建議投資者由哈爾濱動力撤出﹐轉投東方電氣(1072.HK)﹐因後者的火力發電業務所佔比例較小。哈爾濱動力午盤下跌4.7%﹐至8.60港元﹐東方電氣上揚 1.7%﹐至27.45港元。

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  35. hi 件件,1133的估值尚未到很吸引的地步,所以現價不要太大注入。

    hi hyuyhk,536的估值不算吸引,尤其是上年盈利當中,包括一次性收益約1250萬元。如果撇除此一次性收益,核心盈利只得7.4仙左右,現價市盈率已高達15.6倍。其最吸引的是派息比率近年都是100%。以現價計,我覺得其競爭對手46的值博率較高。

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  36. hi derek,如果不是花期唱淡,今日都沒有可能以8.61元買到1133,要多謝它才對。

    hi lwong288,收租股著重看股息率及市帳率,多於市盈率。目前很多商業樓宇的年租金回報約3-4厘左右,故自己覺得收租股的股息率應該也要有3厘左右才算吸引。但目前租賃市場,尤其是商舖,已到瘋狂的階段,已見頂之兆,自己並不建議現在買收租股。

    hi rc,你可以參考下信永中和的客戶名單http://www.shinewing.hk/TC/clients/prc_other.htm

    當中有許多東三省的國企,似乎東三省很多企業都是在意那1、2百萬的小便宜。

    hi sunkist,38並不是小公司,其09年營業額接近90億元人民幣,是大公司規模。如網友rc所言,核數費是與公司規模、營業額、架構及經營地區成正比的。

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  37. 1133最好大行沽落8蚊......不過會唔會有咁理想呢? 哈哈.

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  38. 謝謝rc同偉哥的解話....
    以前只相信用四大的公司, 而家要靠往績來做參考, 真是要做足功課 haha

    sunkisst

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  39. 偉哥,,德昌電機4.56買,, 依家洗唔洗加注/KEEP住? THX!

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  40. hi 匿名者,179我目前平均成本約4.5元,有兩注在手,繼續持有,另會等跌穿4元才考慮再加注。

    hi derek,上星期都試過接近8元,所以跌落8元是有機會的,我都在等。

    hi sunkist,不要盲目相信4大,4大只是代表帳目的水份應該稍低,但不代表一定沒有問題。上市3個月就出事的洪良,核數師是kpmg;現正停牌的民企930,核數師也是kpmg。雖然兩間公司出事不代表kpmg核數工作有問題,但正正說明用4大核數不代表公司不會出事。

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  41. hi joe,546剛公佈的全年業績應與市場預期相若。展望今年,有3大因素要留意:1.原料成本是否持續上升? 2.成本上升難否轉嫁給顧客? 3.產能增加,能否進一步帶來規模效益,節省成本?

    自己覺得546現已成為行業龍頭,比其它競爭對手具競爭力,加上產能的增加及管理層的樂觀態度,今年業績應該不會太差,可以將其列入觀察名單,候低吸納。如果股價有機會回落至接近5元,自己很有興趣買入。

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  42. 賣出272,對業績同派息失望.
    The Manor 虎頭蛇尾,對新的CEO冇信心.

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  43. 無乜人討論1230,可見大部份人都已經打靶!

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  44. 偉哥

    3818業績很好,派息很高,但幾時先反彈。

    mark仔

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  45. 3818 出左業績了,可以稱無增長

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  46. hi mark仔,3818的業績不算好,低於証券行的預期,但好在派息比率維持在以往的70%,而且亦見新CEO上任後,比以往積極,有望扭轉形勢。

    等一陣間看看會否有多些業績公佈的相關新聞,晚上才寫寫業績短評。

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  47. 偉哥
    我都想係$4 入179,現在等緊,不過我覺得機會唔大.
    我沒有貨.

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  48. 3818 如果唔計其他收入個part.真係零增長. 同埋應收個度多左成個double, 有咩原因呀?

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  49. 432無息派
    明天吾知點解讀

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  50. 1133若果派息高一些,對它那些手頭現金的實現度會高一些。它龐大的流動資產和流動負債,在在需要大量的資金供調度。感覺上那些現金是有得睇沒得分。2010年末現金水平是4.7個月營業額,原則上都算充裕。但以往(2004-2009)它都喜歡保持平均四個幾月現金,好像這盤生意要很大流動性支持。那些現金可減低財務風險,但不能用來投資或派息。以下是由2004到2009總計數據。

    現金流量分析
    - 股東應佔溢利
    4,783,165
    - GAAP CFFO
    10,843,326
    - 淨固定資產投資
    (4,162,898)
    - FCF
    6,680,428
    - 已付股息
    (505,203)
    - 現金利息淨額
    281,165
    - 貸款金額變動
    1,304,555
    - 股本融資
    1,379,795
    - 投資金額變動
    1,425
    - 已收股息
    64,842
    - 其他及關聯現金額變動
    (3,538,212)
    - 現金及等同現金之增加/(減少)6,518,189
    - 年初之現金及現金等同項目
    35,004,860
    - 外匯兌換率變動之影響/(其他)
    (31,493)
    - 年終之現金及現金等同項目
    41,491,556

    把賺到的扣除固產投資後都留在公司內,派給股東的都是先前拿取的小部份,剩餘加上借的,都給其他及關聯項目吸去。到目前為止,集資和借的都未能給股東和貸款人實質回報,要看未來。

    把錢留在公司,即是管理層幫股東投資,那要看看管理層的效益如何。由2004到2009ROE,3.78% 11.97% 21.21% 21.18% 12.81% 7.02%。今年有10.6%。平均11.6%左右。若果要求12%回報,那應該以帳面值低少少買入。但因派息低,呢12%回報全部藏在公司,實現率只有派息率咁高。因此這公司暫不宜長抱,只宜持幾年的景氣,等趨勢人仕幫你實現回報。這亦符合它股價走勢,高ROE那兩年股價是帳面值幾倍有突。市場永遠慣性把一剎那光輝或黑暗當永恒來估價。

    As a rule of thumb,若果認為一個ROE是長期趨勢,那估價是ROE/要求回報率(10%or12%左右)。因此1133現價合理,有等境氣提升價值,若再低兩三成,就是價值投資領域了。

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  51. 咁我會小心留意...多謝偉哥提點

    另外,432的投資物業值51億,而如果北京物業賣得成,都比市傳40億rmb多,每股都有2元,不知偉哥認為現價玩少少可以嗎?

    sunkist

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  52. 我覺得3818最引人注目的地方應該係貿易應收款項同其他金融資產的倍升.
    暫時睇應收款項上升可能同業績前速銷有關,未見壞帳風險上升.
    至於其他金融資產...唔通我買咗半隻金融股?
    稅開支大概20%,今明兩年應該要慢慢增比多5%.
    好在派息唔錯,10.87倍PE還可以接受.

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  53. GC,

    金融資產 = government bonds. they have too much cash.

    rc

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  54. 432 唔派息,無咩出奇呀,它都慣, 依家係期望它會唔會派特別息,不過我自己認為機會不大.

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  55. 3818其他金融資產應收增大,兩項都做成現金流減少。它現金雄厚,短期不成問題。財務上暫時不存在危機,只差在前景如何。其實動向的問題,就是大陸服飾零售的問題,呢兩年盛宴會否持續有待驗證。不過暫時用隻近視眼睇,內地加薪應會是未來幾年趨勢,國內人仍然感覺非常良好。加上日本仔慘兮兮的,消費信心還未爆破。3818主要面對競爭加劇。如何推廣,新管理層功力有待驗證。

    零售業除非做到規模優勢或品牌優勢,一般都冇護城河,不宜長抱(好似思捷)。始終零售可買的都是一堆上市不過五年新股,沒法去驗證那個有優勢。買入就是為了參與零售興起這個浪。暫時這個浪的基礎還沒消失,財務上又不見危機,派息都還是夠厚。個人認為可以睇多期。

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  56. 如果係安全的government bond就唔錯,只係我睇唔到邊度講...
    不過這麼多的現金年年不動,一樣會做成資源浪費.希望他們已經有個長遠的計劃點樣用這筆錢,提高股東的長遠回報啦.

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  57. Noether,
    謝1133分析,你04-09數點extract出來?本人太懶唔想睇哂d annual report lol.
    e d 公司運作大慨係
    1. 收shareholder $1
    2. 再低息向阿媽借$1
    3. 然后做$10 生意,先預收大量按金,買材料,攪建設.
    客仔係阿爺,margin 低,固定資產投入大,. ROE ok (用leverage 拉高).
    好處係有阿媽睇住!

    rc

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  58. GC,業績19,35,37頁均顯至3818買左國債

    睇番長期銀行存款同其他金融資產 — 長期部分數字相近

    我估3818係動用左呢筆錢去買長期國債

    至於應收帳大量增加,可能係拖數

    1230有同樣問題,佢地解釋係受2010年下半年的宏觀經濟政策影響

    現價3818現金雄厚,如果無好GE目標,不宜亂買野,派息好過

    繼續等待3818

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  59. rc,
    我是在AA取下來的,方便用來作簡單分析而已。

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  60. 偉哥,2128今年15億買地擴產,佢有15億現金, 有無集資需要? 你點睇這股?Thanks.

    Kelvin

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  61. 偉哥,

    如果無3322既話你認為大概可以幾錢買?
    主要用黎收息,謝!

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  62. 偉哥, 有冇加碼684? thx

    yt

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  63. wai gor!
    What's your view in 929's result?

    Seems v good...........this year
    But the interest is not that much...

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  64. 偉哥..432 唔派特別息..你會否明天沽出?

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  65. Hyuyhk,

    自己有關於929既少少睇法:
    工業股黎講超過10倍PE唔算好吸引
    仲有大股東自去年尾已開始散貨
    小心趁業績後炒高幾日之後配股

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  66. hi 匿名者,432這次業績沒有息派是預期之內,不會明天沽貨。

    我等的是432成功放售北京盈科中心,然後派發等別息。

    hi hyuyhk,自己覺得目前估值已充份反映是次業績。

    hi yt,684自己目前持貨頗多,暫未加碼。

    hi yy,3322如果在除息前股價有機會再跌近0.9元的話,買入值博率很高。

    hi kelvin,2128大股東在1月已率先配股套現,而公司也有機會再配股集資的。自己覺得2128雖然業績不錯,但現價估值不便宜。

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  67. 偉哥..想問問你關於樓市方面

    本人依家租緊既單位仲有3個月就約滿,依家煩緊買樓好定係繼續租屋住...本人有足夠fullpay既錢去買自己心儀既單位..但自己覺得樓價很貴.很怕一買即坐.而且本人覺得加息周期應該會在今年底or明年初開始.我是否應該將現金去作投資(希望係做一d比較低風險既投資,有沒有好選擇,有5尼已不錯,因這筆錢都係用來買樓用).以抵抗租金支出?還是去買一層樓比較實際..因為本人一家大細..著實係遲早都要買層樓自住...而即使利率上升,供樓應該都不會太大問題...此問題已煩擾我多時,我和家人都各有不同意見.....請偉哥可否給點意見..謝!!! KK

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  68. hi sunkist,我自己已入了432博賣得出北京盈科中心,然後派特別息。

    hi 投資螞蟻仔,誠如網友GC所說,應收帳大增,很大機會是因為公司在年底前提高折扣給分銷商做促銷,以砌靚盤數。

    hi noether,謝謝1133及3818的分析。自己覺得1133的ROE低,最主要原因是公司過往的派息比率太低,以致累積太多的閒置資金,拖低ROE。公司可能亦感覺閒置資金太多,所以近幾年已逐漸提高派息比率,由07年的8%左右,提升至上年度的18.8%,但自己覺得這仍不足夠,以其雄厚的財力,即使派息比率超過30%也不為過。

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  69. hi kk,近來各大銀行已陸續加H按的息率,而效果也是立竿見影的,樓價在近月已有回落的趨勢。自己覺得歐美加息已是遲早的事,今日見英國公佈的通脹率升至4.4%,相信歐洲將會率先加息,而美國也不會維持低息太久,在此情況下,香港勢必跟隨美國加息,這肯定會觸發樓市調整。自己覺得反正都等了一段時間,也不必急在一時半刻,可以先續租一年,然後密切留意樓價,如果有15%的調整,可以考慮出手。

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  70. 雅士利(01230)發盈警,預期截至2011年6月30日止六個月的營業額將較截至2010年6月30日止六個月有所上升,但是溢利將同比減少30-40%。

    溢利預期減少,主要由於集團的原材料成本上升導致毛利率下降;廣告開支增加;及由於集團過往享有的若干稅務優惠已終止而令實際稅率上升。

    公司將於8月公布業績。

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