2010年12月17日 星期五

又來周小川

中午看經濟日報及新浪財經,看到兩篇文都是報導周小川的言論,又想與大家分享下。當中要留意其提到:

1.  在利率市场化的过程中,商业银行要减少利差在总收入中的比例,要有承当风险的意识,“不然有了定价权,为了保住市场份额,也不愿和大家做得不一样。” (新浪財經)

2. 商業銀行要有自我承擔損失的準備,要自己能夠敢於扛起進行風險定價的責任。(經濟日報)


周小川:十二五利率市场化会有明显进展

新浪财经讯 12月17日消息,“《财经》年会2011:预测与战略”于2010年12月16日至17日将在北京举行,新浪财经图文直播本次论坛。央行行长周小川今天在出席财经年会时表示,随着利率市场化的逐步推进,未来将会看到一些明显的进展。
周小川说,利率是一个非常重要的价格工具,起着基础作用,利率市场化可以反映资源优化配置的效果。他表示,利率市场化改革要尊重企业的自主权,反映客户的选择权,反映差异性、多样性的要求以及对风险的判断等。
目前,在我国,商业银行仍然承担着政策银行的功能。周小川认为,要为利率市场化改革创造条件,使利率在竞争性市场产生定价,首先需要放开金融机构的硬约束定价,这个过程中要强调公平性。
“03年、04年开始的大中型金融机构改革,银行资本充足率是不同的,有些企业受约束,有些企业则不受其约束,在当时情况下竞争是有问题的,”周小川说。
此外,他还强调,在利率市场化的过程中,商业银行要减少利差在总收入中的比例,要有承当风险的意识,“不然有了定价权,为了保住市场份额,也不愿和大家做得不一样。”
最后,周小川强调,要进一步完善货币政策的传导机制,在利率市场化的发展的基础上,使央行的货币政策传导机制更为有效。(肖瑜 发自北京)
http://finance.sina.com.cn/china/hgjj/20101217/09589122583.shtml

周小川 : 十二五利率市場化有明顯進展
人民銀行行長周小川今日出北京一個財經研討會時表示,在十二五規劃期間將逐步有規劃地推行利率市場化,以反映資源的優化配置及反映宏觀調控的需要;並希望有定價能力的規範企業,首先會在利率市場化中獲得更大的定價權。

他指,實現利率市場化,商業銀行要逐步減少利差收入在總收入中的比重,逐步放開其他金融服務價格管制。他續稱:「利率市場化是一個過程,亞洲金融風波恢復之後,利率市場化已經取得了一些方面的進展。」

他提醒金融界有一個現象,叫「病號型競爭」,出現問題的機構往往會發行一些價格高的工具掩蓋資產負債表的問題,容易擾亂正常競爭秩序,同時會使得利率市場化中出現很多負面的現象。

此外,周小川認為,現有的金融定價權運用的並不充分,其中一個原因是市場份額仍是銀行家內心中的重要指標。這種「唯份額論」的做法很大程度上限制了利率市場化的進展,他並稱商業銀行要有自我承擔損失的準備,要自己能夠敢於扛起進行風險定價的責任。
http://www.hket.com/eti/inews/20640

13 則留言:

  1. 偉哥你好,如果比較加息和增加存款準備金率,個人認為最大的區別在於:加息對各行各業的影響是一視同仁,而增加存款準備金率則更像殺貧濟富。

    每次提升存款準備金率,銀行被迫收緊放貸,但基本上大型國企作為長期大客戶是不受影響的,每次收緊的0.5%貸款額只不過是集中反映到中小企業,特別是無背景的中小民企身上,這樣可能有幾個後果。

    1,像8207這樣的民間信貸公司營業額可能暴漲,當然8207本身太貴。
    2,中小民企,特別是負債率高的,擴張依賴于現金流的製造業公司受害大,拿不到貸款被迫要去借高利貸,財務成本加重。
    3,大型國企原有低息不變,但相對中小型競爭對手,由於增加融資成本的優勢,因此反而受益。

    總之,減少市場流動性,加息就像是人人有份共同少一份蛋糕,而加存款準備金就是ALL OR NOTHING,負擔由拿不到貸款的企業集中承受。

    blueblood

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  2. 澳科控股

    於二零一零年十二月十四日及二零一零年十二月十七日,本公司分別訂立一項
    定期貸款協議及一項循環貸款協議,據此,倘Amcor Limited未能維持實益擁有
    本公司不少於百分之三十五(35%)股權,或倘於任何時間任何人或一組一致行
    動人士持有之本公司具投票權股本超過Amcor Limited所持有者,即屬違約。

    偉哥可唔可以簡單講下....

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  3. 偉哥,

    有留意876永利控股嗎?它的估值低怎麼如此低?此股現價0.81,它今年上半年賺0.114,以一般工業股8倍pe計, 就算下半年冇錢賺也應值0.91吧? 而除了2008年下半年蝕錢外,它2007及2009下半年都是賺得比上半年多的,如果計它今年下半年也是賺0.114,即是全年賺0.228, 就算計7倍pe,都值1.59!!??

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  4. 不過呢隻股有3種不同業務,唔知計幾多pe先恰當?

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  5. hi doll,876以前曾有留意,不過公司一向不喜歡派息予股東,賺到錢就買物業收租,這類公司不是自己的心頭好,所以也放棄跟進。

    hi frank,這只是一般貸款需要循例簽訂的協議書,沒有什麼問題。

    hi blueblood,這是難以避免的,所以周小川說十二五期間推行利率市場化,應該有助改善此情況。不過,坦白講,不論錢落到大企業或中小企業手,最終可能有很大部份都是用作投機炒賣之用,所以收緊放貸肯定對壓抑投機有幫助。

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  6. 很喜歡你的投機精選及分享,希望你能繼續寫,讓我們多學習你的分析.

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  7. 我的組合同偉哥很大分別,
    重心都是一些大部分人認為優質國企,
    但是常常都感到矛盾的原因是:
    如果一間公司上市集資(變相借錢做生意吧)
    那怕他自身是什麼模式大股東,
    都應該以公司利益或股東利益作出發點,
    而不是我時時聴到的只有社會責任,政治責任,
    「股東利益」一句從來都沒有聽過,
    其實我們也是眞金白銀投資(個人來講不是投機那些公司),有時甚至想可以的得話,我寧願買美股,曰股,本地股。
    Kenny

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  8. 偉哥想請教下你意見!

    小弟既錢分配,(A)60% 用黎投資股票(進取時持股票多,保守時 hold cash HKD)

    另外果 (B)40% 只想穩穩陣陣抗通漲,而家全部都係HKD 黎,偉哥覺得呢一刻先慢慢張部份B轉做人民幣做定期,部份就買金,再小量買澳元,係唔係一個有效對抗通漲既方法呢?定有其他更合適方法呢?

    簡單d講就係我想 B 穩穩陣陣,但又唔會而家全部HKD 咁不斷購買力一降

    非常感激!希望能給意見小弟

    dream

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  9. Kenny

    話明共產,黨利益一定在股東利益之上了!你眞金白銀大,還是國家和黨大? 穏定壓倒一齊. ;)

    RC

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  10. 還富於(股)民吧!
    不要迫我們做無產階級.
    這樣跟老千股又有什麼分別?
    Kenny

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  11. 党是棋手大陸股是棋子大户是做莊老散是路人甲乙丙丁鷄仔注買莊閒,最終操生殺權是党再上的呀爺。

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  12. hi kenny,其實散戶投資國企之前,應該要有覺悟:國企在為股東謀取利益的同時,也要肩負社會責任;而當兩者有衝突時,肩負社會責任是凌駕於為股東謀取利益之上。它們不是老千股,只是大股東是國家、政府,所以大股東的利益凌駕於小股東之上是理所當然的。

    hi RC,難得見你用中文留言。

    hi dream,現在買黃金、澳元都是高風險,不宜高追。至於人民幣,基於香港的民生必需品不少是來自國內,所有持有人民幣某程度上是可以對沖到部份通脹,但要留意的是,國內印銀紙的速度並不亞於美國,所以自己覺得人民幣也不是沒有貶值的風險,只可以適量持有,例如只佔流動資產的10-15%左右。

    其實現在黃金、物業、澳元、甚至人民幣等都在高位,如果現在才買入以對沖通脹風險,等同當年國泰在油價處於高位時作對沖一樣,隨時左一巴、右一巴,所以自己覺得你如果已有6成資金投資股市,如果運用得宜,已經可以對沖到部份通脹的風險,也不要太刻意再去為通脹作對沖。

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  13. wai gor, thx so so much for ur advice, u make me claim down before putting big money on gold and aud
    i get your point and will be careful
    and i'll buy some rmb , but not too much
    thx again wai gor
    dream

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