2010年10月5日 星期二

業績短評 - 新創建集團 (00659) (更新)

新創建剛公佈2010 財政年度的全年業績,股東應佔溢利錄得新高,達40.12 億港元,與2009 財政年度的25.29 億港元比較,增加14.83 億港元或59%。應佔經營溢利於2010 財政年度上升12%至28.43 億港元。

如果撇除特殊項目,全年核心盈利約24億元,相當於每股核心盈利約1.1元。

集團公佈派發未期息每股0.33元,並二送一紅股。

短評:核心盈利較自己之前估計的26億元少,表現未符自己預期。如果以核心盈利24億元計算,現價往績市盈率已達到14.4倍,不再便宜。是次業績宣佈二送一紅股,應該會有投資者因而追捧,有利股價上升,而自己亦打算利用此利好因素,逐步減持獲利。

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管理層在業績後的記者會說公司的核心盈利有28.4億,我初初都以為自己計錯數,因為如果核心盈利真的是有28.4億的話,如果以目標市盈率15倍計算,真的可以升上19.5元左右。後來再詳細看多次業績,可以很肯定地說所謂28.4億的核心盈利,是未扣除總辦事處約4億元的經常性開支,如果扣除的話,核心盈利只得24億元左右,不可能有錯。

今早股價大升,可能是派發紅股的炒作,亦可能是真的有股民以為核心盈利有28.4億元,又或者有股民沒有撇殊特殊盈利項目,以為盈利真的大升而追入。姑勿論什麼原因,自己覺得現價的659估值已過高,同等價錢,現價買1038的回報會更佳。

75 則留言:

  1. 偉哥真是言出必行,多謝寶貴建意(雖然我無貨在手)!...Ming

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  2. 已以平均價16.3左右,減持2/3持股(包括今早減持在內),只剩1/3持股。

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  3. 真係玩死, 近日排入都係欠一兩個位買唔到. 昨日2398, 477.....跟住就起飛 今日912, 531....唔通真係要追, 哈哈.

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  4. hi derek, 今日我已買回一注912@1.74。

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  5. 尾市沽清餘下的1/3 659@16.7。今日全日沽貨平均價略高於16.4,持貨半年的總回報約25% (包括股息)。

    以核心盈利計算,659現價往績市盈率已超過15倍,自己覺得估值已不算低,故今日沽貨套利。

    套現的資金會等候長江基健(01038)回落至30元以下時買入。

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  6. 一早排咗1.72上次低位唔到, 無修.

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  7. 想問 derek 兄是否曾和sky 共事的derek 呢? thank u!

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  8. 係喺網上認識一位叫sky嘅朋友, 不過唔係投資網頁.

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  9. 偉哥,

    你好! 我最近留意了一間公司856, 我感覺上覺得公司的增長也不錯, 但是估值還算頗便宜, 我想問你有沒有研究過這家公司呢, 想聽聽你的意見.

    Daisy上

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  10. hi daisy, 你留意下該公司近排發生什麼事?

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  11. 偉哥,

    我有留意呢, 但是覺得應該不會影響到公司的基本業務呢.

    Daisy

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  12. 659今天升了7%多,不知明天會否繼續升呢?真是天知曉.不過,這次偉哥的快速短評對我來說有一個啟示.就是原來機會是留給快速回應的人.若果今日的業績是遠超出預期地好,中午開市後仍有十分足夠的時間去買貨.如果是快人一步有分析支援,真的可以短時間內大鎌一筆...Ming

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  13. 偉哥, 新手一問, 白表抽博士蛙抽到一手, 退票收到, 但股票今日仍未來收到, 有什麼途徑詢問? thx

    JP

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  14. hi daisy, 一間公司的業務由誰打理?重大決策由誰決定? 如果一個管理層的誠信有重大問題,那為何不會影響到公司的基本業務?

    物必先腐而後蟲生。如果管理層誠信有重大問題的話,你如何能夠確保你看到的帳目是真實無訛的? 又如何能夠確保管理層的所作所為是以股東的利益為依歸?

    所以除非你確信856的大股東是被冤枉,否則的話千萬不要沾手此股。

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  15. hi jp, 新股股票郵寄事宜,應該是由香港中央證券登記有限公司負責,所以你可以到其網站查看聯絡方式,然後打電話去問問寄失股票補發的手續。

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  16. hi ming, 所以業績期間,我通常兩點鐘前一定會坐定定,看看當日中午有那些公司公佈了業績,然後快速看看有那些業績好的公司,值得開市後買入。找到目標後,會以2-3間不同證券行的戶口落買盤追貨,目標是開市後1分鐘內可以追到貨。

    以前很多公司都是中午公佈業績,這做法可以為我帶來不俗的利潤,當然大前提是你的業績分析一定要正確。

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  17. 偉哥,介意透露你的職業嗎?你的分析能力很具水準,無論是財務認識、企業運作、操盤執行...你都做到客觀而準繩.之前聽過你說要忙於核數工作,所以估你是做會計/核數.(但你也說過你不是讀會計的)所以我估你是讀商科(eg.BBA/MBA),然後在核數師樓工作.看你行文有序、處事一絲不苟且言行一致.你的職銜必定是Supervisor或Manager(甚至是Partnership)的級數.日後還有很多事情要跟你學習...Ming

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  18. 此外,可為我簡略評價我現時的組合嗎?(請不要留情面)

    116 周生生 50% - 14.54買入
    1170 信星 25% - 1.39買入
    448 漢登 20% - 1.3買入 (今天買)
    638 建溢 3% - 2.8買入 (今天買)
    867 康哲 2% - 5.33買入

    (上述持股全不涉及借貸,可準備作長線持有)

    謝!...Ming

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  19. 你好,偉哥,我睇左你個blog 都有幾個月,想問下你一D 基本金融的野,如果我係一個新手,應該由哪裡開始學買賣股票?有什麼書藉值得推介?因為市場有好多林林總總的書藉,不知從哪著手" 可否分享一下你何時,什麼情況下開始接弣同學買股票,理財等?
    Thanks

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  20. hi ming, 我是做行政、管理工作的,但與會計無關,只是在核數期間要應酬核數師,兼且要與核數師合作,合理、合法地"醜化"盤數",所以都幾傷神。

    至於你的組合,在現市況而言,基本上沒有大問題,唯一隱憂是116的比重太高。無可否認,116是有質素的零售股,但好股還好股,估值實在過高。現在大市水漲船高,接近20倍市盈率、1厘幾息的零售股也被視作估值合理;但當有日潮退時,估值過高的問題會逐漸浮現。所以我的意見是趁高減持部份116,換馬至一些防守性較強的股份,甚至轉為持有現金,等大市調整時才有資金買貨。

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  21. 偉哥隻8080好隻想大升(成交大,可以短炒),同埋隻2222大股東回購好似有得機

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  22. hi ka lok, 對不起,因為自己很少看坊間有關股票的書籍,所以不知那本比較適合新手看。自己10幾年前初接觸股票,也沒有看過太多的書,只是學了一些很基本的會計知識及投資理論而已,只是通過邊炒邊學,慢慢累積投資的知識。如果你想了解香港股市的基本情況的話,或者可以考慮買本考証券從業員牌照的指定參考課本看看,對了解香港股市很有幫助,自己10幾年前貪得意去考牌時看過,內容幾好。
    自己開始買股是10幾年前讀書時期開始,那時剛學過一些投資理論的皮毛,而且有一筆閒錢(政府貸款)沒用,加上當年97回歸股市、樓市熾熱,自己也受到感染,故開始膽粗粗學炒股。當時堂也很少上,開市時段大部份時間都在銀行或股票行的大利市機前看市(因那時期互聯網還未普及),初初連買賣盤也不會看,只可以慢慢觀察、偷師,而且初時是跟人買股為主,買什麼股也不太清楚,只是隨著經驗的累積、知識的增進,逐漸有了自己的觀點、看法、買賣方式、投資理念等。

    我的投資知識大部份都是從實戰中得來,我不知道這條路是否適合你走,如果你想嘗試這條路的話,可以先用小量資金到一些佣金較低的證券行開戶口,然後每次用非常小量的資金去買賣。當你用真金白銀去玩這金錢遊戲之後,你會發覺自己會非常渴求這方面的知識,從而推動你不斷去學習、汲收各方面的知識,加速你的學習過程。

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  23. 偉哥,

    謝謝你的回覆. 我明白啦. 我一定會繼續比心機你學習分析的方法呢.

    Daisy上

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  24. Thanks, 偉哥...Ming

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  25. 偉哥,請問信佳(912)有否研究呢?公司發展高增值產品且細細隻(市值)容易炒上…Ming

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  26. 偉哥,

    我想請問你對今日上市的新股海豐國際(1308)有看法嗎?

    它現在已經跌穿了招股價呢.

    Daisy

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  27. hi daisy, 自己剛買入一注貨@4.37,博短期內重上招股價。

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  28. 謝謝,偉哥,其實自己正拿著Grant loan,好像多了點閒錢,雖然不是很多,但想藉著這些錢去投資,賺取高於借錢利息的回報" 本是讀工程,但興趣是金融,想著著管理自己的財富去認識更多,我會嘗試以零的開始去接觸股票, 有沒有什麼你常去有用的網位介紹給我?Thanks

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  29. 偉哥,

    我覺得1308的基本因素不錯, 估值合理, 唯一要擔心的是公司有不少日圓貸款, 現在日圓高企, 對公司是不利的因素.

    謝謝你的意見呢.

    Daisy上

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  30. hi daisy, 由於自己以往曾買錯兩隻老千股,所以現時選股的哲學是寧可錯過,不可犯錯,最佳的例子莫過於之前沽出838,因為自己重新審視形勢後,覺得大股東的做法很可疑,故即使其業績很好,亦狠心沽出。

    很多股可能整體條件不俗,但當自己看到有一些瑕疵可能導致自己會蒙受重大虧損時,自己會避之則吉。如果你可以承受較大風險的話,不一定要跟從我的選股哲學,因為這種資金市,大部份人都是跟紅頂白,股價有得升、有錢賺就算,很多不利因素都是視若無睹,反正只是短炒而已。

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  31. 偉哥, 1308有無設止蝕位呀?

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  32. 1308
    燃油上昇令成本壓力不輕,日央行印銀紙壓日圓反利好。

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  33. 偉哥,

    謝謝你的指導! 我會記得你的說話, 不過我也認同你的觀念, 畢竟投資的金錢真的是辛苦儲回來, 絕對不能輕易犯錯.

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  34. 偉哥我只是提供我留意的股票,看看你有沒持有這類股票,如果沒有也不需要浪費時間去幫我研究,因為有時市場總有特別的消息傳出,所以一提,請易介意

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  35. hi derek, 1308暫沒有止蝕位。

    hi 友友,謝謝你,昨晚太夜,沒有時間去看看你提的兩隻股,或者晚上有時間我都會看看。

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  36. hi ka lok, 可以看看我9月份寫的一篇網誌"答網友問"。

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  37. 偉哥因工作關係我好夜先上網,上網就會留意股票新聞和其他股票消息,所以會好夜留言,隻8080升唔穿0.164都不需理會,隻2222今朝3.94買入,3.95沽出,一早排3.95都買唔到,升左又唔想追,偉哥看你咁忙,我怕打優你看股票。你隻愛股448我支持買左

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  38. 新世界發展(00017)全年度純利116億元增長457% 末期息28仙

    新世界發展將於本周三(6日)公布截至今年6月底止全年業績,本社綜合6間券商預測,估計其全年基本純利約58.9億元至67.74億元,對比09年同期純利35.75億元,按年升65%至89%;中位數為純利64.58億元,按年升80.6%。而本社亦綜合5間券商預測,估計其全年純利約66.11億元至107.61億元。

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    業績好過預期好多, 開市可唔可以追呢?

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  39. 其實17的全年"基本"溢利只有60億元,只是預期下限。

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  40. 我抽到2000股創益太陽能,希望明天能大賺!

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  41. hi ming, 自己都看好912將公佈的中期業績,所以昨日已重新買入@1.74,候低再買。

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  42. hi kin, 我是坐4望5手, 希望有4成的升幅。

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  43. 哈哈, 偉哥觸覺及膽量又一次幫你賺錢, 一遲疑失咗機. 1308諗住下晝唔得閒無玩就無機會囉, 哈哈.

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  44. 偉哥,多謝你推薦1038,我都跟你入左貨。請問你覺得短炒來說,目標價應在幾多呢?我定了止蝕在4.30。謝謝!!

    初哥

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  45. 偉哥,很抱歉,打錯左應該是1308。如果1038去到4.3 ,那麼香港都怕會陸沉了 。

    初哥

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  46. 偉哥!<751>怎睇?現價可否入?多謝!

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  47. hi初哥,我自己看1308短期內好大機會重上招股價以上,如果見5元會沽出獲利。

    hi derek,我的觸覺真的很不錯,所以我以前剛畢業時,很想找一份trader的工作,可惜沒有証券行垂青。

    hi kam, 我自己並不看好家電股。

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  48. 哈哈, 如果你現時想做我可作介紹人.

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  49. 唔該晒! 偉哥!<2601>怎睇?多謝!

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  50. 請问偉哥#647Joyce現價可入?今天跌了很多.謝謝!

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  51. 多謝,偉哥,我都跟你買入1308。

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  52. hi derek,謝謝先。現在已經沒有年輕時的朝氣、銳氣,投資理念也趨於保守,似乎適合做守財奴,多於做呼風喚雨的交易員。

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  53. 萬分感激偉哥的意見!!還有一個問題想請教,今天中午17出業績時,自己也有即時看他的報表,但無論怎麼拆,都無從計得偉哥所講“基本溢利只有60億元”,可否賜教一二。

    初哥

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  54. hi 匿名者,647我自已會等貼近0.35才買。

    hi 友友,我抽40萬股, 中左5手。

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  55. Hi 初哥,在"業務回顧"一欄裡有:

    若剔除其他淨收益及投資物業公平值變動,本集團的基本溢利將會為60億8,170萬港元,較上年度增加72.4%。

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  56. 新股上市》創益(02468)暗盤開報6元,高招股價33%

      《經濟通通訊社6日專訊》創益太陽能(02468)明日(7日)掛牌,輝立暗盤場開報
    6元,較招股價4﹒5元,高出約33﹒33%。

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  57. 2468只抽了一手,抽中。

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  58. 偉哥恭喜恭喜,我真金白銀抽,所以... .........

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  59. 創益太陽能<02468.HK>明日正式掛牌,輝立暗盤價最新報6.07元,較上市定價4.5元高出34.89%,成交919萬股,涉資5643萬元。(su/d)

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  60. 偉哥你買隻1308我答你順風車4.37買入4.59沽出,多謝,多謝^^

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  61. 偉哥點睇?

    高陽科技<00818.HK>公布,已向聯交所遞交申清,分拆電子支付終端機解決方案業務百富集團上市,完成後,公司於百富持股將由100%降至50%以下,但不少於40%,故百再視為附屬公司

    聯交所資料顯示,西京投資於9月30日,以每股平均價2.98元,增持高陽科技<00818.HK>4000萬股,其持股量由8.9%增至10.4%.

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  62. 雖然分拆係舊聞, 奇怪西京越買越多?

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  63. 偉哥,請不仲意我在此分享一下我對659這兩天反應的一種幼稚聯想.自你的短評發出後,我很留意659的市場反應,完全跟你的建議走相反方向.雖然你也對市場的反應作出過解釋,但是我則認為市場的回應是應該要尊重的.而且,這大市值的股票,如果能比人早一步捉到時間差及估計到市場基本反應,那就發定了.保守估計,在出業績的那個下午一開市入貨(那刻明顯是時間充裕的),以1,000萬港元投入計,這兩天埋單就差不多可賺200萬!(1,000萬對這兩天的成交量也不太會推高買入價太多的)當然,大大前提就是分析(業績及市場反應)得好啦!否則結果就是相反了...Ming

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  64. 偉哥,

    博耳電力抽唔抽得過.我係aastock睇過財務資料覺得唔錯,你又覺得如何? 謝!

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  65. hi derek, 其實觀察了西京及劉央一段日子,只可以說其買賣不是純粹從價值投資角度出發,反而很多時候是投機居多。

    hi ming,在投資路上,有很多時候市場的反應和你的預期相反並不出奇,此時候是不是一定是市場對而你錯?正如現在大市牛氣沖天,不同板塊的股票日日輪流大升,此時如果尊重市場的話應該要大手買入,而不是沽貨,更不要提造淡,但問題是現在追貨真的是正確的決定嗎?時間會告訴我們。

    659在業績後升幅超過自己預期是沒有錯,但同時659業績差過自己的預期也是正確,此時你要遷就市場的反應而改變自己的看法,還是堅定自己的看法而不跟從市場的反應?這是你在投資路上經常會遇到的問題,每個人都會有不同的答案,要靠你自己去摸索。

    hi YY, 明天有空才研究。

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  66. 西京曾幾何時買入邊隻邊隻就會大升,現在的西京極力推介和買入的股票,未必一定是好股,隻8161和隻910可以參考一下,尤其是隻8161之前講到天上有地下無,所以基金講既野,只可作為參考價值

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  67. 多謝偉哥金石良言.另外西京已出左名是隻炒味濃的基金,佢會夥拍幾間大行一齊行動,1882就是最近的好例子.不過,一些資深的投資者/分析員就一眼就睇得出佢地攪緊乜.(不是說他們的做法有問題,而是他們不過是想從市場中搵水魚o者)..Ming

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  68. 偉哥,經你昨天提點後,我已"迅速"著手把我的組合更改,並打算完全飛走116(周生生)佢.雖然未買齊貨(希望明天可以),但新組合已更為平衡及降低了風險:-

    448 漢登 (30%) - 平均買入價1.3
    1170 信星 (30%) - 平均買入價1.39
    912 信佳 (30%) - 平均買入價1.8
    638 建溢 (5%) - 平均買入價2.8
    623 中視金橋 (5%) - 平均買入價2.27

    (望11月業績後,股價可以得到重估及更上一層樓,到時不排除繼續持有)

    備註:由於不涉及借貸,所以就算現金水平近乎零也好,都無太大壓力...Ming

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  69. hi ming, 你目前的組合已比較平衡,但自己認為目前市況不是進取的時機,所以組合應該保持適量的現金水平。為何要有適量的現金水平?除非你同意很多人鼓吹的第4季見26000點,否則大市一旦回調的話,你零現金水平是等同綁著雙手被大鱷打,沒有還擊之力。

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  70. hi 友友,你前晚品題的2222果然大升。自己昨晚都有看看此兩股,不過都不符合自己的要求,8080是投機為主,自己已得少沾手此類型股份,而2222估值過高,自己難以安心買入。無論如何,都要謝謝你的建議,而目前資金市其實很適合你這種玩法,我的投資方式是無用武之地,只可以參與下新股的鬥傻遊戲,做不是最傻的那個。

    HI KAM,保險股我不知如何去分析基本因素及什麼估值才適合,所以無法為2601提供意見。

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  71. 現時個市真係可以話 nothing is impossible or impossible is nothing, 818投機與投資目標一樣, 哈哈.

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  72. 玩資金市,肯鬥癲、鬥傻有大餐食,太清醒的最多只可以食下甜品。

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