2010年9月6日 星期一

我的投資方法 - 汰弱留強、去蕪存菁

這篇是因應網友的提問而寫,而自己亦希望藉對上業績期間的操作實例,闡釋自己的投資理念。

如果一直有看我網誌的朋友應該知道,我的選股方法一向以預期業績、往績、派息等因素,作為我選股的重要法則,而我自己是比較博愛及貪心的,故我的股票組合經常有超過20隻的股票,此亦是我另一個重要的投資理念 - 分散投資。

在7、8月的業績期間,我公開了不少組合的變動及股票買賣,不知大家有沒有留意箇中買賣背後的原因?其實很簡單,分析每間公司的業績,將自己覺得業績差、不符合自己要求、或覺得上升空間少的股份減持或沽清,然後換入業績、派息好的、預期上升空間較大並且覺得預期業績也不會太差的股份,以達到汰弱留強(這裡的"強"是指基本因素強,不是指股價強)、去蕪存菁的部署,部份實例如下:

沽貨
1. 沽出1/3的1098@6.77;
2. 沽清531@1.42;
3. 沽出一半258@2.99;
4. 沽清3399@2.13;
5. 沽清1198@2.16;
6. 沽清385@0.36。

買貨
1. 買入2300@4.77、4.78;
2. 買入293@17.86 (後來20元沽出);
3. 買入3918@1.16;
4. 增持3322@1.1;
5. 買入838@4、3.98 (後來4.35、4.25沽清);
6. 增持118@0.7;
7. 買入1225@1.14;
8. 買入46@1.65;
9. 買入529@1.84。

通過這一系列的買賣,我自己覺得我的股票組合強化了很多。而事實上經過換馬後,新的組合表現是比原來的組合為佳,而每次業績期都進行此工作的話,股票組合的表現肯定比大市為佳。

朋友們或者會問,業績差的公司在公佈業績後通常裂口急跌,再追沽的話損失慘重,不如等反彈才沽......但事實是這類公司通常不是跌一日就止跌,望一望上述實例中的1198、3399、網友買入的300以至大藍籌2628等,有哪一隻是跌一日就跌定?這類型公司通常一跌就連跌數天,故此第一日下跌時不論以任何價沽出,都會比之後數天的股價為高。同樣道理適用於業績好的公司身上。我一直強調香港的股市是不具效率的,尤其是二三線股。很多時候大家在績優股公佈業績後即時追入,往往還可以享受到不俗的升幅,最近例子莫過於489又或者自己重點買入的2300,目前股價已較公佈業績後第一天的收市價有不俗升幅。當然不是所有績優股都可以在公佈佳績後繼續上升,重點是市場是否已預先先映佳績,兼且自己要仔細分析業績,並計算潛在上升空間,以衡量高追的值博率,這方面是要投資經驗配合,往往越有經驗的投資者越能作出準確的判斷。

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後記:寫寫下好像偏離了網友的問題,看來要另外再回答網友的問題。

25 則留言:

  1. 偉哥, 可否分享最近股票組合+現金新比重? 謝謝

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  2. hi 匿名者,現金比重下跌至3成以下,最主要原因是組合裡的股票價值上升,加上近來稍為增持多了股票,故現金比重下跌。

    至於組合裡的主要持股的比重變動不大,頭幾位依然是684、2398、638,持股比重和之前相差不遠。而最新組合尚未更新的只是903跌出十大持股,只因被近來股價上升不少的2300取代。

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  3. 見323、347、1053等鋼鐵股今日繼續升,小注買隻中期業績很不錯的581@2.71,期望有10%回報。

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  4. 禾雀亂飛,今天又是大豐收日.....

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  5. 今日D零售股發咗癲,自己放咗653,未夠一個月賺咗15%,買入592@0.64,因十月中公佈業績,零售股又當炒,上半年盈利已等於去年全年盈利,雖比起448估值太高,但比起999,709兩隻當炒服裝股差不多,最重要的是592喺大陸嘅生意應該開始有盈利貢獻。

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  6. 哈哈, 簡直點石成金.....隻隻起飛.

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  7. hi 路易,如果炒落後,另一選擇是113,自己今日都投機性買入博短期見6元。

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  8. 呢隻業績前@4已有留意但可惜無買入,533又係經常無人品評。

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  9. 912 現價可入追嗎?

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  10. 912我自己極希望可以在1.6左右買回。目前距離下次業績尚有2個月左右,希望在此期間有機會可以買到。

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  11. 偉哥,

    我想問你對393的看法如何? 現價都非常便宜呢.

    加上它是否持有9% IT股權, IT最近狂升, 對它都應該有幫助呢.

    謝謝!

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  12. hi偉哥
    貌似2318今天有可能达到目标位了

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  13. hi 匿名者,我自己不覺得393現價很便宜。過去幾年,如果撇除所有特殊收益及虧損,393的盈利變化不大,如同公用股一般,所以現價預期pe都有12、13倍,不算便宜。當然,其持有的999的如果趁勢沽出應該有盈利可以入帳,但我自己計算核心盈利不包括此部份。

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  14. 今日尾市時段沽了部份903@4.72。

    總結而言,今日沽了2678@4.6、903@4.72,買入113@5.51、581@2.71,現金流接近零。

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  15. 偉哥,

    海天1882有研究嗎?

    謝謝!

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  16. 偉哥,請問你對1130中國環境資源有研究嗎?跌至雙底0.065後彈力不強.....如果0.076入,應否繼續持有,謝謝^^

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  17. 對不起,1130沒有研究,無法評論。但自己覺得此類股純粹投機,沒有投資價值,可以的話,盡早沽貨離場,不要再沾手。

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  18. 至於1882,自己曾經研究過業績,結論是是次中期盈利突然大增,不知是否能延續下去。最怕的是因為上年金融海嘯關係,壓抑需求,以致今年環境轉好,需求釋放,所以盈利大增,但當訂單壓力紓緩之後,不知下半年以至明年能否延續此勢頭?

    由於公司一早已發盈喜,股價在過去一年也累升不少,應該已反映佳績,故此自己覺得在下次業績前,股價上升空間不會太多,值博率有限。如果有興趣此股的話,可以密切留意,等有機會再試5.5大支持位時買入博反彈。

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  19. 912跌落1.6x無買番有啲後悔, 話哂佢都幫我賺咗接近一倍. 望佢再回落......

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  20. 請教偉哥,581 目標價大約是多少? 先謝
    Wilfred

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  21. hi wilfred, 581純粹是投機性買入,短期目標暫望3元左右。

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  22. 唔知720和記行 點睇?轉虧為盈又依家先開始升, 買唔買得過? 睇0.2可以嗎?

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  23. 偉哥, 1225 可望再上高於1.36的機會嗎?

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  24. 以前沒有研究720,因為此股一向予人的感覺不是太好。

    剛才稍為看過720的業績,其主要盈利來源是三大業務,分別是較高檔次的汽車、電器(主要是三菱冷氣機)及遊艇分銷業務,當中汽車及遊艇業務最受經濟起落所影響,所以如果經濟持續向好的話,該兩大業務應該持續有好表現。

    此股一向投機味較重,但盈利確實有改善空間,而且看圖表股價亦有見底回升的感覺,故如果想炒此股的話,不宜太進取,小注怡情就算。

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  25. 至於1225,已連升3日,今日最高見1.38元,但受制於09年高位,未能最高位收市。

    如果只是炒影子股概念的話,我覺得可以開始善價而沽,因為通常新股開始招股後,影子股概念也差不多炒完。

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